Australiens handelsbalans gick in i underskott i maj och landade på -3 018 miljoner i månadstakt. Utfallet var sämre än marknadens prognoser, som hade pekat på ett överskott på 2 200 miljoner. Svängen innebär en svagare nettoställning i utrikeshandeln under perioden.
Svag handelsstatistik och implikationer för den australiska dollarn
Handelsbalansen i maj svängde oväntat till ett underskott på 3,02 miljarder australiska dollar, i skarp kontrast till det prognostiserade överskottet på 2,2 miljarder. Den tydliga missen signalerar en snabb försämring av Australiens handelsutveckling. Vi bedömer att detta lägger omedelbar och uthållig press på den australiska dollarn.
Mot bakgrund av den negativa statistiken positionerar vi oss för en svagare AUD de kommande veckorna. Derivatstrategier bör fokusera på att gå kort AUD/USD eller köpa säljoptioner (puts) på AUD-terminer. Underskottets storlek talar för att detta inte är en engångsavvikelse, utan kan indikera ett skifte i det ekonomiska landskapet.
Handelssvagheten förstärks av färsk statistik som visar att järnmalmspriserna – en hörnsten i Australiens export – har fallit med 12% under det senaste kvartalet till omkring 105 dollar per ton. Fallet i råvaruintäkter bekräftar den trend som syns i handelsstatistiken. Sammantaget stärker detta vår övertygelse om en lägre AUD.
Effekter på aktier, volatilitet och penningpolitik
Vi räknar även med en negativ effekt på den bredare australiska aktiemarknaden. En svagare ekonomi kan pressa bolagsvinster, vilket gör oss försiktiga till S&P/ASX 200-index. Att köpa säljoptioner på XJO-index eller på specifika ETF:er med exponering mot gruvsektorn ger ett bra skydd mot en möjlig börsnedgång.
En så stor avvikelse från prognoserna lär nästan säkert öka marknadsvolatiliteten. Vi bör överväga att köpa volatilitet via instrument som VIX-terminer eller genom att använda optionsstraddlar i större australiska aktier. Det möjliggör att dra nytta av förväntat större kurssvängningar, oavsett riktning.
Historiskt svarar Australiens centralbank, Reserve Bank of Australia, på tydliga tecken på inbromsning genom en mer duvaktig hållning. Rapporten minskar sannolikheten för räntehöjningar på kort sikt och kan till och med tidigarelägga diskussioner om framtida sänkningar. Vi kommer att följa räntefutures noga för att se om denna nya verklighet börjar prisas in.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
