Australiens månadsvisa handelsbalans svängde tillbaka till överskott i april och steg till 1 791 miljoner australiska dollar från ett reviderat underskott på 1 841 miljoner australiska dollar månaden innan. Vändningen innebär en förbättring på 3 632 miljoner australiska dollar från månad till månad, vilket raderar mars underskott och för tillbaka utrikespositionen till plus.
Skiftet signalerar ett starkare nettoresultat i handeln under månaden, när exporten ökade mer än importen efter den tidigare nedgången. Aprils utfall står i kontrast till föregående månads underskott och pekar på en återhämtning i varu- och tjänstebalansen i månadstakt.
Handelsöverskottet stärker en positiv syn på den australiska dollarn
Vi bedömer att den kraftiga svängningen från handelsunderskott till ett överskott på 1,79 miljarder australiska dollar är en tydlig positiv signal för den australiska ekonomin. Styrkan, driven av en återhämtning i exporten, ger i grunden stöd för en starkare australiska dollar. Vi positionerar oss därför för uppsida i valutaparet AUD/USD de kommande veckorna.
Denna exportåterhämtning är direkt kopplad till en solid efterfrågan från Kina, som fortsatt är vår viktigaste handelspartner. Nya siffror som visar att Kinas Caixin inköpschefsindex (PMI) för tillverkningsindustrin ligger kvar på expansiva 51,7 i maj bekräftar denna industriella aptit. Det håller priserna på viktiga råvaror som järnmalm uppe över 115 dollar per ton, vilket slår igenom direkt i handelsbalansen.
Hökaktig RBA och konsekvenser för handelsstrategin
Den positiva makrostatistiken gör det mycket osannolikt att Reserve Bank of Australia skulle överväga räntesänkningar i närtid. Med den senaste månatliga KPI-indikatorn som visar att inflationen fortsatt är seg på 3,6 procent lär RBA hålla fast vid sin nuvarande hökaktiga linje. Denna räntefördel gör långa AUD-positioner attraktiva, särskilt mot valutor där centralbankerna är mer duvaktiga.
Givet denna bild köper vi kortfristiga köpoptioner (calls) i AUD/USD med lösenpriser strax över nuvarande spotkurs. Historiskt kan positiva överraskningar av den här storleksordningen leda till uthållig momentum, och optioner gör att vi kan fånga den potentiella uppsidan med en tydligt avgränsad risk. Vi överväger också hausseartade call-spreadar för att minska den initiala premieutgiften.
