Australiens bygglov steg 9% i årstakt i mars.
Detta kan jämföras med en uppgång på 14% i årstakt under föregående period.
Vi ser en tydlig inbromsning i byggloven mätt i årstakt, från 14% till 9% tillväxt. Det är en stark signal om att ett läge med höga räntor bromsar bostads- och byggsektorn. Siffran bekräftar att en stram penningpolitik (när centralbanken håller räntan högt för att dämpa efterfrågan och inflation) får avsedd effekt på ekonomin.
Inbromsningen stärker argumenten för att Reserve Bank of Australia (RBA, Australiens centralbank) pausar fler räntehöjningar och senare kan gå mot räntesänkningar. De senaste inflationssiffrorna för april visade KPI på 3,4% (konsumentprisindex, ett vanligt mått på inflation), fortfarande över målet, men bostadsdata tyder på att den underliggande aktiviteten i ekonomin försvagas. Vi bör därför överväga positioner som kan gynnas av en mer ”duvaktig” RBA (en centralbank som prioriterar tillväxt och sysselsättning och därför tenderar att sänka räntor eller avstå från höjningar), och positionera oss för att räntorna faller tidigare än marknaden räknar med.
En försvagning i ekonomin och utsikter om lägre räntor pressar ofta den australiska dollarn. Vi såg en liknande utveckling 2023 när AUD/USD föll tydligt, när marknaden räknade med en mindre aggressiv RBA jämfört med USA:s Federal Reserve (Fed, USA:s centralbank). Vi bör titta på säljoptioner på AUD (optioner som ger rätt att sälja till ett förutbestämt pris) eller leta efter möjligheter att blanka valutan mot USD (gå kort, alltså tjäna på att kursen faller).
För aktiemarknaden är detta negativt för vissa sektorer. Vi bör överväga korta positioner i stora bostadsbyggare och fastighetsbolag/REIT:er (börsnoterade fastighetsfonder/fastighetsbolag med krav på utdelning) som riskerar svagare projektflöden. Eftersom finanssektorn, som är starkt beroende av bolån, utgör cirka 29% av ASX 200 (Australiens ledande aktieindex), kan en svagare bostadsmarknad tynga hela indexet.
