AUD/USD steg över 1,3 procent på tisdagen och klättrade från cirka 0,6970 till nära 0,7060 vid stängning. Rörelsen kom efter att militära insatser mot Iran pausats i två veckor, samtidigt som WTI föll från över 106 till under 90 dollar per fat.

WTI ligger fortfarande omkring 55 procent över nivån före kriget, runt 58, efter störningen i Hormuzsundet i slutet av februari. AUD/USD tog sig tillbaka över 200-perioders EMA på fyratimmarsgrafen nära 0,6970. EMA (exponentiellt glidande medelvärde) är ett trendmått som ger större vikt åt de senaste priserna och används för att se om marknaden är på väg upp eller ned.

Risksentiment och oljeschock

Marknaden hade räknat med att RBA (Australiens centralbank) kan höja styrräntan till 4,35 procent eller mer vid mötet i maj, drivet av högre energikostnader. I Australien föll S&P Global Composite PMI för mars till 46,6 från 47. PMI (inköpschefsindex) är en snabb mätare av läget i ekonomin; nivåer under 50 betyder minskad aktivitet. Samtidigt steg TD-MI Inflation Gauge med 1,3 procent månad för månad och årstakten ökade till 4,3 procent från 3,6 procent. Inflationsmåttet är en tidig indikator på prisökningar i ekonomin.

Pausen tillkännagavs före en tidsfrist vid midnatt GMT på onsdagen som satts av president Trump. Pakistans premiärminister bidrog till att få fram pausen, och Teheran lämnade ett förslag i tio punkter, efter att Iran tidigare avvisat en 45 dagar lång vapenvila.

Terminer på S&P 500 steg 1,1 procent och Nasdaq-terminer ökade 1,2 procent, vilket minskade efterfrågan på amerikanska dollar. Terminer är kontrakt som speglar marknadens förväntade nivå vid en kommande tidpunkt. USA:s orderingång för varaktiga varor i februari föll 1,4 procent, medan måttet exklusive transport steg 0,8 procent. Varaktiga varor är större inköp som maskiner och fordon och ses som en signal om investeringstakt; exklusive transport rensar bort stora, svängiga flyg- och fordonsorder.

Protokollet från FOMC (Fed:s räntekommitté) publiceras på onsdag, tillsammans med tal från Fed-ledamöterna Daly och Waller. Protokollet visar hur centralbanken resonerade och kan påverka räntor och valuta. Handlare följer om sjöfarten återupptas genom Hormuzsundet efter fyra ändrade tidsfrister sedan slutet av februari.

Tekniskt närmar sig Stochastic Oscillator överköpta nivåer. Stochastic är en indikator som jämför senaste pris med prisintervallet och används för att bedöma om marknaden gått för snabbt upp eller ned. Om kursen håller sig över 0,7000 kan nästa mål bli 0,7120, medan en nedgång under 0,6970 kan flytta fokus tillbaka mot 0,6900.

Lärdomar från rallyt i april 2025

Den kraftiga uppgången i AUD/USD i början av april 2025 visade hur känsligt paret är för geopolitiska chocker och förändringar i riskvilja. En snabb avspänning mellan USA och Iran pressade ned oljepriset, vilket förändrade inflationsbilden för RBA. Liknande svängningar kan upprepas, eftersom oväntade fredssignaler kan leda till snabb försäljning av ”trygg” USD. Med trygg valuta menas en valuta som ofta stärks när marknaden söker säkerhet.

Fjolårets mönster, där lägre energipriser minskade pressen på RBA, skiljer sig från dagens läge. RBA har nu hållit styrräntan oförändrad på 4,35 procent i sju möten i rad, eftersom Trimmed Mean CPI bara bromsat till 3,7 procent och fortfarande ligger över målet. Trimmed Mean CPI är ett inflationsmått som tar bort de största prisrörelserna för att ge en stabilare bild. En fortsatt stram politik innebär att ett plötsligt fall i råvarupriser kan ge RBA utrymme att signalera en mjukare linje (”duvaktig” hållning), vilket kan bli en stark drivkraft för dem som använder ränteswappar för att positionera sig för räntesänkningar. Ränteswappar är avtal där parter byter räntebetalningar och används för att spekulera i eller skydda sig mot ränteförändringar.

2025 visade också att rubriker kan driva stora rörelser, men att fortsättningen kräver bekräftelse, i det fallet att sjöfarten faktiskt kom i gång. I dag, när dollarn stöds av en Fed som tvekar att sänka räntan medan kärn-PCE ligger kvar på 3,0 procent, finns skäl att vara försiktig med att jaga rubrikdrivna uppgångar. Kärn-PCE är Fed:s viktigaste inflationsmått rensat från mat och energi. Ett alternativ är att använda optioner för att begränsa risken, exempelvis köpa korta call-spreadar i AUD/USD. En call-spread är en strategi där man köper en köpoption och säljer en annan med högre lösenpris för att få billigare exponering uppåt, men med begränsad vinst.

Fallet i WTI från över 106 till under 90 dollar per fat var den viktigaste drivkraften bakom 2025-rörelsen, genom direkt påverkan på Australiens bytesförhållande och inflationsförväntningar. Bytesförhållande betyder relationen mellan export- och importpriser och påverkar landets inkomster. Med WTI nära 92 dollar, drivet av stram tillgång och stabil global efterfrågan, är minnet av fjolårets 15-procentiga fall på bara några dagar en viktig varning. Den som sitter lång energi kan överväga att använda säljoptioner (puts) på oljeterminer som skydd. En säljoption ger rätten att sälja till ett visst pris och kan fungera som försäkring vid prisfall.

Tekniskt skar AUD/USD under rallyt 2025 igenom sitt 200-perioders glidande medelvärde på fyratimmarsgrafen, en nivå som tidigare varit motstånd. Motstånd är en nivå där kursen ofta haft svårt att bryta upp. Händelsen visar hur snabbt sentiment kan göra tekniska mönster irrelevanta och förvandla gamla ”tak” till nya ”golv” (stöd). Stöd är en nivå där kursen ofta hittar köpare. Det går att använda detta genom att sätta bevakning vid stora långsiktiga glidande medelvärden, och om ett tydligt riskpåslag driver priset igenom en sådan nivå kan det ses som en signal att ta position med en stop-loss strax under samma medelvärde. Stop-loss är en förutbestämd nivå där positionen stängs för att begränsa förlust.