AUD/USD stabiliserades nära 0,7170 i den tidiga europeiska handeln på måndagen efter två nedgångsdagar. Den australiska dollarn fick stöd när efterfrågan på säkra tillgångar minskade, kopplat till förväntningar om en uppgörelse mellan USA och Iran. Uppgifter pekar på att länderna närmar sig ett avtal som bygger på en förlängning av en 60 dagar lång vapenvila. Enligt upplägget skulle Hormuzsundet öppnas igen, Iran skulle röja minor och tillåta fri passage för sjöfart, medan USA skulle häva sin blockad av iranska hamnar.
Utsikterna för den australiska dollarn mot USA-dollarn mötte motvind när förväntningarna om fler räntehöjningar från Australiens centralbank (Reserve Bank of Australia, RBA) försvagades efter svagare siffror från arbetsmarknaden. Australiens arbetslöshet steg till 4,5 procent i april från 4,3 procent i mars, den högsta nivån på omkring fyra och ett halvt år. Prissättning från Westpac visade att den inprisade sannolikheten för en höjning vid nästa RBA-möte föll till 3 procent från 13 procent före statistiken. Stödet för USA-dollarn stärktes också av att inflationen i USA biter sig fast. Verktyget CME FedWatch (en marknadsmätare som visar hur terminsmarknaden prissätter sannolikheten för olika räntebeslut) pekade på cirka 41,0 procents sannolikhet för en räntehöjning med 25 punkter (0,25 procentenheter) från Federal Reserve (USA:s centralbank) före årets slut.
Geopolitiska händelser och kortsiktiga rörelser i AUD/USD
AUD/USD finner tillfälligt stöd runt 0,7170, främst på grund av positiva geopolitiska nyheter. Möjligheten till en USA–Iran-uppgörelse minskar efterfrågan på USA-dollarn som säker hamn, vilket ger den australiska dollarn ett visst lyft.
En föreslagen 60-dagars vapenvila och en återöppning av Hormuzsundet är en tydlig riskpå-katalysator (”risk-on”, när investerare vågar ta mer risk och går mot mer riskfyllda tillgångar) som kan lyfta AUD på kort sikt. Om avtalet formellt annonseras kan marknaden snabbt röra sig uppåt när geopolitiska riskpremier (extra ”påslag” i priser på grund av osäkerhet) försvinner. Samtidigt bedöms uppgången kunna bli kortvarig och därmed skapa ett läge för försäljning.
Grundläggande och tekniska faktorer som påverkar AUD/USD
På den grundläggande sidan (makroekonomi och räntor) försvagas bilden för den australiska dollarn efter jobbrapporten. Den oväntade uppgången i arbetslösheten till 4,5 procent har i praktiken minskat chansen för en nära förestående räntehöjning från RBA. Att penningpolitiken skiljer sig åt mellan RBA och Federal Reserve är en viktig negativ faktor för valutaparet.
Dessutom har priset på järnmalm, Australiens viktigaste exportvara, nyligen sjunkit och fallit under 100 dollar per ton på oro för den globala industriefterfrågan. Historiskt har en mjukare RBA-linje (”duvaktig”, det vill säga mer benägen att hålla räntan låg) tillsammans med fallande råvarupriser tyngt valutan. Ett liknande mönster sågs under slutet av 2023, vilket gav en tydlig och långvarig nedgångstrend i AUD/USD.
På andra sidan står USA-dollarn fortsatt starkt när inflationen inte ger med sig. Förra veckans Core PCE-siffra (kärn-PCE, Federal Reserves föredragna inflationsmått rensat från livsmedel och energi) för april kom in på 3,1 procent i årstakt, vilket gör att möjligheten till ytterligare en räntehöjning från Federal Reserve fortfarande finns kvar. FedWatch-sannolikheten på 41 procent för en höjning före årsskiftet stärker den bilden och kan begränsa större nedgångar i USA-dollarn.
Mot bakgrund av dessa motstridiga signaler kan optioner (derivat, alltså kontrakt som ger rätt men inte skyldighet att köpa eller sälja till ett visst pris) användas för att uttrycka en negativ syn de kommande veckorna. Att sälja en call-spread (en strategi där man säljer och köper köpoptioner på olika nivåer för att begränsa risken) med lösenpriser över motståndet vid 0,7250 kan ge en optionspremie (ersättningen man får när man säljer optionen) samtidigt som man satsar på att en geopolitisk uppgång ebbar ut. Alternativt kan köp av säljoptioner (putoptioner, som ökar i värde när kursen faller) ge exponering mot nedgång när marknaden åter fokuserar på en växande ränteskillnad mellan USA och Australien.
