AUD/USD sjönk något på tisdagen och handlades kring 0,7070 efter att Reserve Bank of Australia (RBA) lämnat styrräntan oförändrad på 4,35%. Beslutet innebar att pausen i åtstramningscykeln ligger kvar efter tidigare höjningar, samtidigt som centralbanken upprepade att ytterligare höjningar fortfarande är möjliga om inflationen visar sig bli seglivad. Prisrörelserna var dämpade när fokus skiftade mot svagare inhemska förutsättningar, med Australiens ekonomi upp 0,3% under första kvartalet och arbetslösheten stigande till 4,5%.
På USA-sidan höll dollarn sig stabil inför Federal Reserves räntebesked, det första under ordförande Kevin Warsh, där räntan väntas lämnas oförändrad medan marknaden noga följer signaler om en möjlig återgång till höjningar senare i år. Tekniskt handlades paret vid 0,7071 på fyratimmarsgrafen, ovanför 20-perioders SMA vid 0,7057 och stödet nära 0,7069, med RSI runt 56. Motstånd ses vid 0,7080 och därefter 100-perioders SMA vid 0,7106, medan stöd återfinns vid 0,7069, 0,7057, 0,7056 och 0,7043.
Motstridiga signaler kring den australiska dollarn
Givet RBA:s beslut att hålla räntan på 4,35% ser vi en marknadsdynamik som präglas av motstridiga signaler. RBA:s varning om möjliga framtida höjningar motverkas av en inbromsning i inhemsk statistik, vilket skapar osäkerhet för den australiska dollarn. Nya siffror visar att inflationen i Australien fortsatt är trögrörlig på 4,1% i årstakt för Q1 2026, vilket motiverar RBA:s försiktighet trots att tillväxttakten dämpas.
Den australiska dollarns uppsida begränsas ytterligare av den underliggande ekonomiska utvecklingen och råvarupriserna. Även om arbetslösheten i maj sjönk marginellt till 4,4% var jobbtillväxten svag, och järnmalmspriset har haft svårt att etablera sig tydligt över 115 dollar per ton. Det talar för att även med en hökaktig centralbank kan AUD sakna den fundamentala styrkan för att hålla i ett större rally mot den amerikanska dollarn.
Strategisk utsikt och förväntningar på volatilitet
Allt fokus riktas nu mot det kommande räntebeskedet från amerikanska Federal Reserve, det första under ordförande Kevin Warsh. Med den senaste amerikanska inflationsstatistiken för maj något hög på 3,5% och fortsatt solid jobbtillväxt har Fed utrymme att behålla en hökaktig hållning. Denna händelserisk är den främsta drivkraften för AUD/USD, och vi väntar oss att den implicita volatiliteten stiger när mötet närmar sig.
För de kommande veckorna bedömer vi att paret fastnar i ett intervall, sannolikt mellan det starka stödet kring 0,7050 och det tekniska motståndet nära 0,7100. Det gör volatilitetssäljande strategier attraktiva i nuläget. Vi överväger korta strangles, där man säljer out-of-the-money-putar och -callar för att inkassera premie, samtidigt som man positionerar sig för att paret håller sig inom intervallet inför Fed-beskedet.
Samtidigt är själva Fed-mötet en betydande katalysator som kan bryta intervallet. För att förbereda oss på en kraftig rörelse tittar vi även på att köpa volatilitet via långa straddles, som gynnas av ett utbrott i endera riktningen. Nyckeln blir att tajma inträdet närmare händelsen, eftersom det kan bli kostsamt att hålla lång premie för länge om paret fortsätter vara stilla.
Vår övergripande bias är försiktigt negativ till paret, givet kontrasten mellan en avmattande australisk ekonomi och en mer motståndskraftig amerikansk. Vi tittar på put-spreadar för att uttrycka denna syn med definierad risk. Det gör att vi kan positionera oss för en möjlig nedgång utlöst av en hökaktig Fed, utan att vara fullt exponerade om marknaden tolkar kommunikationen på ett annat sätt.
