AUD/JPY föll på torsdagen när den japanska yenen stärktes kraftigt brett mot andra valutor, vilket spädde på marknadens spekulationer om officiell intervention efter att USD/JPY tidigare i månaden nått en 40-årshögsta. Korset handlades kring 111,70 vid skrivande stund, ned cirka 1,75% för dagen och den lägsta nivån sedan den 3 juli. USD/JPY backade nästan 480 pips till under 160, utan någon bekräftelse från Tokyo, trots att tjänstemän varnat för att de står redo att agera mot alltför stora valutaförflyttningar. Samtidigt rapporterade Reuters att myndigheterna övervägde att intervenera utan förvarning.
Fokus riktas nu mot fredagens räntebesked från Bank of Japan tillsammans med Tokyo-KPI och arbetslösheten, där BoJ allmänt väntas lämna styrräntan oförändrad på 1,00%. Den australiska dollarn var redan under press efter svagare inflationsdata: KPI föll 0,1% månadstakt i juni, jämfört med förväntningar om en uppgång på 0,2%, efter ett fall på 0,7% i maj. På årsbasis dämpades inflationen till 3,8% från 4,0%, vilket kyler förväntningarna om en räntehöjning från Reserve Bank of Australia i augusti.
Yenvolatilitet och derivatstrategier
Vi rekommenderar derivathandlare att positionera sig för förhöjd volatilitet i yenpar under de kommande veckorna, eftersom plötsliga interventioner från japanska myndigheter fortsatt utgör ett ständigt hot. Efter att USD/JPY fallit kraftigt under 160-nivån från nyligen uppnådda flerårtiondehögsta bör optionshandlare överväga att köpa kortfristiga straddles för att dra nytta av stora, oannonserade kursrörelser. Historisk data från Japans finansministerium visar att man spenderade rekordhöga 9,8 biljoner yen (62 miljarder dollar) i liknande interventioner under sen vår, vilket understryker att Tokyo är fullt berett att slå till igen utan förvarning.
Baissade AUD/JPY-affärer och marknadsrisker
För AUD/JPY rekommenderar vi att genomföra baissade derivatstrategier som säljoptioner (puts) eller bear put spreads, med sikte på en nedgång under 111,00. Australiens avtagande inflation, som nyligen sjönk till 3,8% i årstakt, har kraftigt minskat sannolikheten för ytterligare räntehöjningar från Reserve Bank of Australia. Detta växande räntegap, i kombination med Bank of Japans förestående policyskifte, gör den australiska dollarn mycket sårbar för ytterligare utförsäljningar.
Handlare bör också noggrant följa kommande Tokyo-KPI och arbetslöshetssiffror för att bedöma Bank of Japans nästa steg. Den implicita volatiliteten på valutaoptionsmarknaden har stigit markant, vilket tyder på att institutionella aktörer aktivt säkrar sig mot en djupare avveckling av den populära yen-carrytraden. Vi föreslår att hålla tajta stop-loss-nivåer för eventuella kvarvarande långa AUD/JPY-positioner och att använda valutaswappar för att hantera de snabbt skiftande räntedifferenserna.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
