AUD/JPY tappade föregående dags uppgångar och handlades nära 113,40 under tidiga europeiska timmar på tisdagen. Valutakorset föll när den australiska dollarn fortsatte vara svag efter att protokollet från RBA (Australiens centralbank) varnade för att konflikten i Mellanöstern kan öka inflationspressen (tryck uppåt på priserna) och bromsa tillväxten.
RBA:s biträdande centralbankschef Sarah Hunter sade att högre energikostnader snabbt kan slå igenom i konsumentpriserna, eftersom ekonomin på hemmaplan redan är ansträngd. Enligt henne kan det få hushåll och företag att börja räkna med högre inflation framöver (inflationsförväntningar).
Japansk tillväxtstatistik lyfter inte yenen
Nedgången i AUD/JPY begränsades av att den japanska yenen fortsatte vara svag, trots bättre tillväxtsiffror från Japan än väntat. Japans BNP (bruttonationalprodukt, ett mått på hela ekonomins produktion) steg 0,5% kvartal till kvartal under första kvartalet 2026, upp från en nedreviderad ökning på 0,2% i fjärde kvartalet 2025 och över prognosen på 0,4%.
I årstakt (annualiserat, alltså om kvartalstakten skulle hålla i sig ett helt år) ökade BNP 2,1% i Q1, upp från en nedreviderad 0,8% kvartalet innan och över prognosen på 1,7%. Det var den snabbaste ökningen på sex kvartal.
Ekonomiminister Minoru Kiuchi sade att regeringen kommer att följa effekterna av konflikten i Mellanöstern och högre priser på hushåll och företag. Han sade att man kommer att agera snabbt.
Australiens centralbank signalerar en tydlig oro för att inflationen tar fart igen på grund av konflikten i Mellanöstern, vilket tynger AUD. Vi bedömer att detta pressar valutan, särskilt eftersom Australiens inflation, som hade sjunkit till 3,6% under sista kvartalet 2025, nu hotas av stigande energikostnader. Det gör RBA:s arbete svårare och kan tvinga banken att hålla räntan hög längre, även om ekonomin bromsar in.
Svängningar och risker i ränteskillnadsaffären
Med den här osäkerheten är det sannolikt att den implicita volatiliteten (marknadens inprisade förväntan på framtida kursrörelser) i AUD/JPY-optioner stiger från dagens nivåer. Handlare kan överväga strategier som tjänar på stora rörelser, exempelvis att köpa en straddle (en optionsposition med både köp- och säljoption som tjänar på en stor rörelse upp eller ned). Erfarenheterna från energichockerna 2022 visar att centralbankers uttalanden kan ge snabba och svårförutsägbara rörelser.
På andra sidan i paret ger Japans starka BNP-siffror för Q1 2026 inte yenen något större stöd. Marknaden tvivlar på att Bank of Japan kommer att strama åt politiken påtagligt, med tanke på hur långsamt banken lämnade minusräntan 2024. Så länge BoJ håller fast vid en mjuk linje (låga räntor och stödjande politik) lär yenen fortsätta vara en vanlig finansieringsvaluta för ränteskillnadsaffärer (carry trade: låna i låg ränta och placera i högre ränta).
Det skapar ett skört läge för den populära AUD/JPY-carry trade. Affären bygger på stabilitet, men geopolitiska risker ökar och då brukar sådana positioner snabbt stängas. Vi såg liknande snabba avvecklingar under perioder av riskaversion 2020 (när investerare undviker risk och säljer mer riskfyllda tillgångar). Handlare bör därför skydda sin långa exponering (innehav som gynnas av uppgång).
