Asiatiska aktier steg efter ett börslyft på Wall Street, stöttat av lägre oljepriser efter vapenvilan mellan USA och Iran. Japans Nikkei 225 var upp 1,85 procent till omkring 56 900, Hongkongs Hang Seng-index steg 0,64 procent till omkring 25 900, Kinas SSE Composite (Shanghai-börsens breda index) ökade 0,77 procent till omkring 4 000 och Sydkoreas Kospi adderade 1,55 procent till omkring 5 870.
Marknaderna var fortsatt försiktiga på grund av osäkerhet om hur länge vapenvilan håller. Förväntade samtal mellan USA och Iran i Islamabad i helgen var fortfarande obekräftade, och på fredagen fanns ingen officiell bekräftelse på att delegationer hade anlänt.
Geopolitisk osäkerhet och konsekvenser för marknaden
Israel fortsatte angrepp mot Hizbollah trots planer på direkta förhandlingar med Libanon. USA:s president Donald Trump sade att amerikanska styrkor ska vara kvar i regionen kring Iran tills full efterlevnad av avtalet har uppnåtts.
I Japan ökade förväntningarna om att Bank of Japan kan höja räntan i april. Den 10-åriga statsobligationsräntan (räntan på japanska statspapper med tio års löptid) låg nära 2,4 procent på fredagen, nära den högsta nivån sedan 1998.
I Kina steg KPI (konsumentprisindex, ett mått på inflation för hushållens varor och tjänster) i mars 1 procent jämfört med samma månad året före, ned från 1,3 procent i februari och under prognosen på 1,2 procent. KPI föll samtidigt 0,7 procent jämfört med månaden före, efter en tidigare uppgång på 1,0 procent. PPI (producentprisindex, som speglar prisutvecklingen vid fabriksgrinden) steg 0,5 procent på årsbasis, en vändning från en nedgång på 0,9 procent och den första uppgången sedan september 2022.
Säkring med derivat och positionering för volatilitet
Det snabba fallet i oljepriset är den viktigaste drivkraften, men stabiliteten är osäker, på samma sätt som prisrörelserna under störningarna i sjöfarten i Röda havet i slutet av 2023 och början av 2024. Svängningar i energisektorn är sannolika, vilket gör strategier med optioner relevanta, till exempel en straddle på olje-ETF:er (en position där man köper både köp- och säljoption med samma lösenpris och löptid). En sådan position tjänar på att priset rör sig mycket åt något håll, vilket kan ske både om vapenvilan håller eller om den snabbt bryter samman.
Förväntningarna om att Bank of Japan kan höja räntan är viktigt och påminner om slutet på minusräntor som kom i mars 2024. Den förändringen stärkte i slutänden yenen, och ett liknande mönster kan upprepas. Att positionera sig för en starkare yen kan göras med valutaterminer (standardiserade kontrakt om framtida köp eller försäljning av valuta till ett bestämt pris) eller köpoptioner mot USA-dollarn.
I Kina pekar motstridiga marsdata – svag inflation mot konsument men stigande priser i industriledet – på en ojämn återhämtning. Den typen av ojämn tillväxt syntes även under 2023 och 2024 och ledde ofta till besvikelser på marknaden. Eventuella uppgångar i kinesiska aktier kan därför bli kortvariga, vilket kan göra säljoptioner (put option, ger rätten att sälja till ett bestämt pris och används ofta som skydd vid fallande börs) på Kina-inriktade ETF:er intressanta.
