Argentinas skatteintäkter lättade i juni till 20 017 md, ned från 21 513 md föregående månad. Nedgången månad för månad tyder på ett svagare inflöde till statskassan jämfört med maj.
Datapunkten fångar en tillbakagång i de samlade intäkterna under perioden, där juni registrerade en lägre totalsumma än den föregående avläsningen. Ingen ytterligare nedbrytning av komponenter lämnades i anslutning till rubriksiffran.
Konsekvenser för Argentinas valuta och aktier
Vi ser nedgången i Argentinas skatteintäkter månad för månad som en tydlig signal om avtagande ekonomisk aktivitet. Denna svagare intäktsutveckling sätter omedelbar press på regeringens planer för finanspolitisk konsolidering och antyder att den positiva momentum som syntes tidigare under året kan vara på väg att mattas.
Detta stärker vår negativa syn på den argentinska peson de kommande veckorna. Regeringen kan tvingas ta till ökad sedelpress eller större skuldemissioner, vilket båda är negativt för valutan. Vi positionerar oss för detta genom att utvärdera korta positioner i terminskontrakt på ARS/USD.
För aktiemarknaden pekar siffran på ökad nedsiderisk för Merval-index. Vi överväger att köpa säljoptioner på Global X MSCI Argentina ETF ($ARGT) som ett direkt sätt att hedga eller spekulera i en börsnedgång. Ett försvagat finanspolitiskt läge lär inte tas emot väl av aktieinvesterare.
Ökad volatilitet, externa påfrestningar och marknadsrisker
Osäkerheten är nu det dominerande temat, vilket innebär att vi bör räkna med högre volatilitet. Nya data visar att Argentinas femåriga kreditskydd (CDS) redan har vidgats till över 1 500 punkter, vilket speglar den ökade risknivån. I en sådan miljö framstår strategier som tjänar på större prisrörelser, som långa straddles i större argentinska bolag, som allt mer attraktiva.
Situationen förvärras dessutom av externa faktorer som blivit mer tydliga. Globala sojabönspriser, en kritisk källa till exportskatteintäkter för Argentina, har fallit med över 10% det senaste kvartalet. Denna externa press förstärker den inhemska inbromsningen som skatteintäktsstatistiken indikerar.
Historiskt har perioder av finanspolitisk stress i Argentina lett till abrupta policyförändringar och marknadsstörningar. Med månadsinflationen som åter tickade upp något i juni 2026 till 5,5%, efter en stadig nedgång, minskar felmarginalen. Vi bedömer att den implicita volatiliteten på optionsmarknaden för närvarande är för låg givet dessa sammanfallande risker.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
