Argentinas handelsbalans månad för månad för mars kom in under förväntningarna. Prognosen var 1 010 miljoner dollar, medan det faktiska utfallet blev 2 miljoner dollar.
Siffrorna visar ett mycket mindre överskott än väntat för månaden. Ingen ytterligare uppdelning fanns med i publiceringen.
Marsutfallet är en tydlig negativ överraskning. Den tvära inbromsningen i den positiva trend som byggdes upp under slutet av 2025 väcker frågor om styrkan i återhämtningen. Det tyder på att exporten kan ha tappat fart, eller att importen ökar snabbare än vad ekonomin klarar av att dra in hårdvaluta (framför allt amerikanska dollar) för.
Vi bör räkna med förnyad press på den argentinska peson på valutamarknaden (marknaden där valutor handlas). Den här datapunkten kan få fler handlare att positionera sig för en starkare dollar mot peson. Det kan göras via terminskontrakt (avtal om köp/sälj vid ett visst pris i framtiden) i valutaparet USD/ARS. Centralbankens valutareserver (tillgångar i utländsk valuta som kan användas för att stötta valutan) har hittills i år bara ökat med cirka 4 miljarder dollar, vilket ger en begränsad buffert om stämningsläget vänder snabbt.
Överraskningen påverkar också synen på landets kreditrisk, alltså risken att staten inte kan betala sina skulder. Vi bedömer att priset på försäkring mot betalningsinställelse kan stiga. Ett sätt att köpa ett sådant skydd är via CDS, kreditderivat (finansiella kontrakt som fungerar som en försäkring mot att en låntagare inte betalar). Erfarenheterna från mitten av 2025 visar att CDS-spreadar (prisskillnaden som speglar riskpremien) kan öka kraftigt efter bara några svaga statistikpunkter.
På aktiesidan talar läget för en mer försiktig hållning. Det kan innebära att köpa säljoptioner (optioner som ökar i värde om marknaden faller) på en börshandlad fond, ETF (en fond som handlas som en aktie), kopplad till Merval-index, för att minska risken vid ett bredare börsfall. Bolag som är beroende av importerade insatsvaror riskerar pressade marginaler om peson försvagas, vilket gör dem extra sårbara de närmaste veckorna.
