Tillväxt och makromotvind
Utfallet antyder att tillväxten tappar fart. Tillsammans med ny inflationsstatistik, där prisökningstakten fortsatt är hög, talar det för att återhämtningen möter motvind. Det kan motivera en mer försiktig positionering de närmaste veckorna. Mot den bakgrunden kan investerare titta på optioner (kontrakt som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja till ett visst pris) i iShares MSCI Argentina ETF (AGt), som redan är ned cirka 8 procent hittills i år. En strategi är att köpa säljoptioner, så kallade putar (ger rätt att sälja), för att skydda innehav eller ta position för fortsatt nedgång under andra kvartalet. Marknaden visar högre efterfrågan på putar än köpoptioner, så kallade callar (ger rätt att köpa), vilket signalerar mer negativt sentiment. Osäkerheten ökar också svängningarna i marknaden, något som är centralt för derivat (finansiella kontrakt vars värde följer en underliggande tillgång). Den 30-dagars implicita volatiliteten (marknadens inprisade förväntan på framtida svängningar) i AGt har stigit till över 40 procent, vilket pekar på större kursrörelser framöver. Det kan gynna strategier som lång straddle (köp av både köp- och säljoption med samma lösenpris och löptid) för den som väntar en stor rörelse men är osäker på riktningen.Valutarisk och säkring
Pressen på argentinska peson (ARS) är fortsatt en viktig risk. Den årliga inflationen ligger enligt senaste uppgifter runt 45 procent, trots nedgång från tidigare toppar. Det gör valutasäkring (att minska risken för valutakursförändringar) viktig för den som har exponering i peso. Ett alternativ är så kallade icke-levererbara terminskontrakt, NDF (terminer som avräknas kontant i stället för att valutan levereras), för att ta position för en svagare peso mot amerikanska dollarn.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
