Österrikes arbetslöshet sjönk till 7,1% i maj, från 7,5% månaden före. Nedgången pekar på en måttlig förbättring av arbetsmarknadsläget under perioden.
Den senaste siffran vänder delvis den tidigare uppgången och innebär att arbetslösheten är 0,4 procentenheter lägre jämfört med föregående månad. Ingen ytterligare uppdelning gavs i rapporten.
Inhemsk återhämtning och implikationer för österrikiska tillgångar
När Österrikes arbetslöshet faller till 7,1% i maj ser vi detta som ett tydligt tecken på en stärkande inhemsk ekonomi. En robust arbetsmarknad talar för ökad konsumtion och starkare företagsutveckling framöver. För vår del skapar detta en positiv bias mot Österrike-exponerade tillgångar under de kommande veckorna.
ECB-utsikter, euroutveckling och handelsstrategier
Den här starka jobbrapporten kommer att väga tungt i Europeiska centralbankens överväganden. Nya Eurostat-siffror visade att kärninflationen i euroområdet låg kvar på 2,8% i maj, vilket fortsatt är tydligt över ECB:s mål på 2%. En stramare österrikisk arbetsmarknad bidrar till inflationstrycket, vilket gör det betydligt mindre sannolikt att ECB överväger räntesänkningar i sommar.
Vi anser att handlare bör titta på positiva positioner i Austrian Traded Index (ATX). Indexet har redan stigit med över 4% den senaste månaden och stängde nära 3 850, och den här nyheten bör ge ytterligare momentum. Att köpa köpoptioner med juli-lösen på ATX eller på stora indexkomponenter som Erste Group Bank är ett direkt sätt att positionera sig för den förväntade uppsidan.
Kombinationen av en starkare ekonomi och en mer hökaktig ECB bör också ge stöd åt euron. Historiskt har perioder med fallande arbetslöshet i kombination med ihållande inflation, som i slutet av 2022, föregått en starkare valuta. Vi vill positionera oss för en starkare euro mot schweizerfrancen, med korta optioner för att hantera risken.
Givet den positiva ekonomiska statistiken kan implicit volatilitet i österrikiska aktier minska på kort sikt när osäkerheten avtar. Vi ser en möjlighet i att sälja kortsiktig volatilitet, exempelvis via put-kreditspreadar på ATX. Samtidigt bevakar vi nästa inflationsutfall, eftersom en överraskning på uppsidan snabbt kan vända trenden.
