S&P Global väntas publicera USA:s preliminära PMI-siffror för juli klockan 13.45 GMT på fredagen. Marknaden räknar med att tjänste-PMI landar på 51,0 jämfört med 51,2 i juni, och att industri-PMI stiger till 54,5 från 53,9 – båda över 50-strecket som skiljer expansion från kontraktion. Utfallet innehåller även delkomponenter för sysselsättning och inputinflation, vilket kan påverka USA-dollarn (USD) och EUR/USD. Oljan har blivit en central svängfaktor: West Texas Intermediate (WTI) är upp nära 30% i juli i takt med att spänningarna mellan USA och Iran ökar, och CME FedWatch Tool visar att marknaden prissätter nära 80% sannolikhet för minst en 25 punkters räntehöjning från Federal Reserve (Fed) till september.

Om enkäten pekar mot högre insatskostnader och att företag för över dem till kunderna via högre priser kan USD stärkas och tynga EUR/USD; ett fall under 50 i någon av de två huvudrubrikerna (PMI) kan ge motsatt effekt. Rabobank varnar för tidsrisk och menar att undersökningen sannolikt genomfördes under de senaste två veckorna och därför kan underskatta den senaste eskaleringen i Mellanöstern och denna veckas oljeuppgång. Tekniskt handlas EUR/USD under sitt 20-dagars glidande medelvärde (SMA), med RSI nära 40. Stöd finns vid 1,1370–1,1350, därefter 1,1270 och 1,1160, medan motstånd ses vid 1,1420, följt av 1,1470 och 1,1570.

Strategier på derivatmarknaden i ljuset av USA:s ekonomiska styrka

Vi föreslår att derivathandlare förbereder sig på förhöjd volatilitet på valuta- och energimarknaderna när de senaste PMI-siffrorna från S&P Global i USA pekar på motståndskraftig affärsaktivitet. Med industrin väntad att studsa tillbaka till 54,5 och tjänstesektorn kvar över tillväxttröskeln på 51,0 visar USA-ekonomin starka defensiva egenskaper. Denna styrka håller uppe trycket på Federal Reserve att behålla en hökaktig hållning inför hösten.

Givet att EUR/USD handlas under sitt 20-dagars enkla glidande medelvärde och att daglig RSI ligger nära en negativ nivå runt 40, rekommenderar vi att överväga kortfristiga säljoptioner (puts) på paret. Historiskt, när EUR/USD bryter viktiga stödnivåer som 1,1350 under tyngden av divergerande centralbanksförväntningar, tenderar nedåtmomentum att accelerera mot 1,1270. Handlare kan använda baisseartade vertikala spreadar för att dra nytta av en sådan nedgång samtidigt som risken i form av betald premie begränsas.

Säkring mot olje­rörelser och positionering inför räntehöjningar

Vi måste också ta hänsyn till den kraftiga uppgången på 30% i WTI-oljepriset i juli, driven av eskalerande militära spänningar i Mellanöstern. Eftersom de tidiga PMI-svaren sannolikt missade hela omfattningen av denna oljeprisspike kan marknaden kraftigt underskatta kommande inputinflation. Att köpa köpoptioner (calls) utanför pengarna på oljeterminer eller energi-ETF:er är ett effektivt sätt att skydda sig mot en fördröjd uppgång i industrins kostnadstryck.

CME FedWatch Tool indikerar för närvarande en hög sannolikhet på 80% för minst en räntehöjning på 25 punkter till september. Historiska räntehöjningscykler visar att när inflationsoro återkommer samtidigt som affärsaktiviteten är stark, stiger korta amerikanska statsräntor snabbt. Vi råder derivathandlare att positionera sig för högre räntor genom att blanka Fed Funds-terminer eller köpa säljoptioner på likvida ränte-ETF:er med exponering mot amerikanska statsobligationer.

Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.