USA:s veckovisa nyanmälningar om arbetslöshetsersättning uppgick till 200 000 för veckan som slutade den 1 maj. Prognoserna låg på 205 000.
Utfallet var 5 000 lägre än väntat. Siffran ingår i veckostatistiken som används för att följa hur många som ansöker om arbetslöshetsersättning.
Signal från arbetsmarknaden och förväntningar på Fed
Förra veckans siffra var starkare än väntat, vilket tyder på att arbetsmarknaden fortsatt är stram (det vill säga att det är få som förlorar jobbet och det är svårt för arbetsgivare att hitta personal). Det minskar sannolikheten för att den amerikanska centralbanken Federal Reserve (Fed) sänker räntan inom kort. Det talar för att Fed kan hålla en mer åtstramande linje (”höklik”, alltså mer benägen att hålla räntan hög för att dämpa inflationen) över sommaren.
Utifrån detta faller den marknadsprissatta sannolikheten för en räntesänkning vid juli-mötet, enligt Fed Funds-terminer (kontrakt som speglar marknadens förväntningar på Feds styrränta), från över 50 procent till omkring 35 procent. För den som handlar kan det gynna strategier som tjänar på att räntan förblir hög längre. Det kan till exempel handla om att sälja köpoptioner långt ”utanför pengarna” (optioner där lösenpriset ligger så långt från dagens pris att de bara ger vinst vid stora prisrörelser) på obligations-ETF:er (börshandlade fonder som följer en korg av obligationer) eller att justera ränteswappar (avtal där parter byter räntebetalningar, ofta fast mot rörlig ränta).
För den som handlar aktierelaterade derivat (finansiella kontrakt vars värde beror på en underliggande tillgång, som ett aktieindex) kan ett ”högre längre” ränteläge begränsa uppsidan och öka svängningarna. Efterfrågan på skyddande säljoptioner (put, ger rätt att sälja till ett visst pris och används som försäkring vid fall) på Nasdaq 100 ökar som skydd mot en nedgång. VIX (ett index som speglar förväntad börsvolatilitet, ofta kallat ”rädsloindex”), som ligger nära 14, framstår som lågt om man tror att osäkerheten kring Feds vägval ökar.
Läget påminner om 2024, när flera starka rapporter gjorde att marknaden gång på gång sköt fram förväntningar om räntesänkningar. Då fick de som positionerade sig för en tidig omsvängning från Fed stora förluster när statistiken inte stödde det. Slutsatsen är att inte ligga för långt före faktiska beslut.
Fokus flyttas till KPI nästa vecka
Nu riktas fokus mot USA:s konsumentprisindex, KPI (mått på prisökningstakten för varor och tjänster, alltså inflationen), för april som publiceras nästa vecka. Om den också kommer in hög skulle det bekräfta styrkan i arbetsmarknaden. Det skulle sannolikt göra det mer troligt att Fed håller räntan oförändrad åtminstone till och med tredje kvartalet.
