Amerikanska aktier lyckades med en sen återhämtning på fredagen efter en svag session på torsdagen, där marknadsrörelserna antydde ett visst försvar av de senaste nivåerna även om marknadsbredden fortsatt stod i fokus. Den tioåriga amerikanska statsobligationsräntan rörde sig tillbaka mot 5 procent, en spänningspunkt efter onsdagens möte i Federal Open Market Committee, men uppgången utlöste inte samma intensiva aktieförsäljning som tidigare under veckan. Den lugnare reaktionen tydde på att den räntebana som antyds av “dot plot” höll på att absorberas, trots att marknadsräntorna pressades högre.
På tvären av tillgångsslag syntes få tecken på oordnad riskreduktion: ädelmetaller lockade inte till sig något stort inflationsdrivet köpintresse, medan cykliska industribolag stabiliserades. Småbolag stabiliserades också, där Russell 2000 höll sig på dagsgrafen, och tekniktunga områden som halvledare visade likaså stabiliserande beteende. Fokus skiftar nu till om bredden i S&P 500 försvagas härifrån, vilket i så fall skulle pröva uthålligheten i studsreaktionen.
Marknadens motståndskraft trots stigande räntor
Vi ser hur aktier försvarar sina höga nivåer trots att marknadsräntorna trycks uppåt, i linje med de återhämtningar sent på dagen som vi såg i slutet av förra veckan. Även när den tioåriga statsräntan nosar på viktiga psykologiska nivåer, utlöser det inte den intensiva panikförsäljning vi såg tidigare. Denna motståndskraft antyder att marknaden känner sig tryggare med Federal Reserves projicerade räntebana, även när marknadsdrivna räntor stiger.
Denna ro speglas i riskfyllda tillgångar, där guld och silver inte ser några stora, inflationsdrivna köpflöden. I stället har cykliska områden som industribolag och indexet Russell 2000 stabiliserats i dagsdiagrammen. Historiskt, när den tioåriga räntan närmade sig sin omtalade topp på 5,02 procent i oktober 2023, signalerade en liknande stabilisering i småbolag att det värsta i obligationsutförsäljningen höll på att avta.
Bevakning av marknadsbredd och taktiska strategier
Inom tekniksektorn visar även ledande halvledaraktier tecken på stabilisering, vilket ger en taktisk ingångspunkt. Samtidigt behöver vi vara vaksamma eftersom den övergripande marknadsbredden fortfarande är relativt smal. Nya siffror visar att endast omkring 38 procent av aktierna i S&P 500 för närvarande handlas över sitt 50-dagars glidande medelvärde, vilket understryker en skör grund.
Vi rekommenderar derivathandlare att noga följa marknadsbredden i S&P 500 under de kommande veckorna för tecken på försämring. Om bredden inte förbättras bör man räkna med plötsliga momentumomslag och förbereda sig genom att köpa kortfristiga skyddande säljoptioner (puts) på bredare index. Omvänt kan man använda hausseartade köpoptionsspreadar (bull call spreads) i motståndskraftiga teknik- och industrinamn för att fånga eventuella kortsiktiga lättnadsrallyn.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
