Stigande energipriser och räntetryck
Amerikansk olja steg nära 4 procent och rörde sig mot 94 dollar efter att ha varit under 90 dollar tidigare i veckan. Räntorna på amerikanska statsobligationer steg i hela löptidsskalan, från 12 månader till 30 år (”yieldkurvan”, det vill säga räntenivåer för olika löptider). Uppgifter beskrev förflyttning av tusentals soldater och markstyrkor till regionen, med tal om en större insats efter att marknaderna stängt på fredagen. Axios rapporterade om planering för ett ”slutligt slag”, med mer bombning och försök att ta kontroll över öarna Kharg, Abu Musa och Lakan nära Hormuzsundet. S&P 500 handlades ned 0,4–0,9 procent på torsdagsmorgonen, men var fortfarande upp cirka 1 procent för veckan. Viktiga nivåer som nämndes var 6 550, med ytterligare stödnivåer vid 6 360 och 6 200, medan 7 000 beskrevs som motstånd (en nivå där uppgångar ofta bromsar). Indexet uppgavs ligga under sitt 200-dagars glidande medelvärde, ett vanligt mått på den långsiktiga trenden. Fed signalerade förra veckan att styrräntan lämnas oförändrad under överskådlig tid.Positionering för ökad volatilitet
Med tal om en större offensiv efter att marknaderna stängt på fredagen bör man räkna med en tydlig uppgång i marknadsoro och kraftigare kursrörelser. Ett sätt att handla på detta är att använda VIX via terminskontrakt eller optioner. VIX är ett index som speglar förväntade svängningar i S&P 500. En ”long straddle” i SPY – en optionsstrategi där man köper både köpoption och säljoption med samma lösenpris – kan ge vinst vid en stor rörelse åt något håll. Det mest direkta caset är en positiv position i olja, eftersom en upptrappning hotar att stänga Hormuzsundet, en strategiskt viktig transportled för olja. Vi såg WTI-terminer stiga över 35 procent på några månader efter att Ukraina-kriget inleddes 2022. En direkt konflikt som berör Irans oljesystem kan ge en liknande, eller snabbare, prisrörelse. Att köpa köpoptioner på WTI-terminer eller på energifonder som XLE är ett sätt att ta position. För börsen i stort talar läget för ett mer defensivt agerande när S&P 500 har svårt att ta sig över sitt 200-dagars glidande medelvärde. Om Fed inte sänker räntan på grund av inflation som drivs av högre oljepris finns begränsat stöd för aktier på kort sikt. Säljoptioner på SPX (indexoptioner på S&P 500) kan användas för att skydda portföljer eller för att spekulera i ett brott ned genom stödet vid 6 550. Utanför de stora indexen kan vissa sektorer reagera olika. Försvarsbolag i fonder som ITA kan gynnas av ökad militär aktivitet, vilket gör köpoptioner intressanta. Flygbolag och så kallade sällanköpsaktier kan pressas av högre bränslekostnader och svagare konsumentförtroende, vilket kan tala för säljoptioner. Med risk för ett snabbt börsfall är det viktigt att skydda långsiktiga aktieportföljer. Börsoron i början av 2022 visar hur snabbt geopolitiska händelser kan radera uppgångar, vilket understryker värdet av skyddande säljoptioner. En oväntad nedtrappning är fortfarande en låg sannolikhetsrisk, men mycket pekar på att man bör förbereda sig för fortsatt nedgång.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
