Oljechocken i utbudet förvärras
En iransk robot träffade ett oljetankfartyg i Hormuzsundet, vilket orsakade en brand och tvingade besättningen att överge det USA-flaggade fartyget. President Donald Trump erbjöd på onsdagen försäkringsskydd efter att fartyg förlorat sin täckning i spåren av Israels och USA:s bombkampanj som inleddes i lördags. På krigets sjätte dag stängde Qatar sina LNG-terminaler (anläggningar för flytande naturgas, nedkyld gas som transporteras med fartyg), och omkring 150 tankfartyg uppgavs sitta fast i Persiska viken. Hormuzsundet står för omkring 20 procent av världens oljehandel till sjöss, och Iran sade att fartyg inte skulle tillåtas lämna området så länge kriget pågår. Exxon Mobil skeppade på torsdagen sin första bensinlast till Australien, samtidigt som Kina förbjöd export av petroleumprodukter (raffinerade oljeprodukter som bensin och diesel) och uppmanade Sinopec och PetroChina att stoppa exporten av bensin och diesel. Opec planerar att höja produktionen med över 200 000 fat per dag i april, efter en ökning med mer än 400 000 fat per dag den här månaden. WTI har stigit omkring 20 procent sedan kriget började den 28 februari. USA överväger att kräva exportlicenser (tillstånd från myndigheter för att få sälja utomlands) för alla AI-relaterade produkter från Nvidia och AMD, och Sydkoreas aktiemarknad är ned 20 procent den här veckan.Positionering för långvarig volatilitet
Om Hormuzsundet hålls stängt för tankfartyg kommer oljepriserna sannolikt att fortsätta upp mot 100 dollar per fat, en nivå som historiskt ofta sammanfallit med lågkonjunktur. Under det första Gulfkriget 1990 fördubblades råoljepriserna på några månader, och S&P 500 föll omkring 20 procent. Ett sätt att ta exponering mot stigande oljepris är att köpa köpoptioner (avtal som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa till ett förutbestämt pris) på WTI-terminer (standardiserade kontrakt om framtida köp/sälj) eller på energifonder som följer sektorn. En långvarig oljechock fungerar som en direkt belastning för både hushåll och företag, vilket ökar risken för en bredare börsnedgång. Ett sätt att minska risken är att köpa säljoptioner (avtal som ger rätt att sälja till ett bestämt pris) på S&P 500 och Nasdaq. Branscher som är känsliga för energikostnader och konsumtion, som flyg och detaljhandel, är mest utsatta. Hotet om exportlicenser för AI-kretsar (specialiserade datorchip) kan pressa halvledarbolag som Nvidia och AMD. Samtidigt gynnas energibolag när oljepriset stiger. Det kan skapa en så kallad parhandel (strategi där man tar två motsatta positioner): köpa köpoptioner på energisektorns ETF (börshandlad fond) XLE och samtidigt köpa säljoptioner på halvledar-ETF:en SMH. Sydkoreas nedgång på 20 procent den här veckan kan ses som en tidig signal om hur hårt en energikris kan slå mot industriekonomier. När utbudsproblemet är globalt ökar risken att effekterna sprids vidare.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
