USA:s prisindex för privata konsumtionsutgifter (PCE) steg med 3,7 procent i årstakt i juni, i linje med prognoserna. Utfallet indikerar att inflationen, mätt med PCE-prisindexet, var oförändrad jämfört med förväntningarna för månaden.
Resultatet håller årstakten kvar på 3,7 procent i juni enligt detta mått och ger en uppdatering av det pristryck som följs inom PCE-ramverket. Inga andra siffror redovisades i anslutning till den övergripande årstakten.
Fed: policyutsikter och konsekvenser för derivatmarknaderna
Att PCE-prisindexet för juni landar exakt på väntade 3,7 procent i årstakt indikerar att inflationen fortsatt är seglivad men samtidigt mycket förutsägbar. Eftersom utfallet matchade konsensusprognoserna bedömer vi att Federal Reserve behåller en försiktig linje och lämnar räntan oförändrad de närmaste veckorna. För derivathandlare innebär frånvaron av en makroöverraskning att perioden med stora, inflationsdrivna marknadsrörelser hamnar i bakgrunden.
Strategier i en miljö med lägre volatilitet och positionering i räntekurvan
Vi rekommenderar att optionshandlare fokuserar på strategier som tjänar på att sälja volatilitet, såsom iron condors eller korta straddles, för att dra nytta av fallande implicita volatiliteter. Historiskt, när inflationsdata ligger exakt i linje med prognoserna – likt de stabila PCE-utfallen vi såg i slutet av 2023 – tenderar VIX att sjunka när osäkerhetspremierna eroderar. Att utnyttja denna volatilitetskross under de kommande veckorna lär sannolikt ge jämna avkastningar när aktieindex konsoliderar.
På räntemarknaden prissätter nu korta räntefutures tydligt en utdragen paus från centralbanken. Vi föreslår positionering för en flackare räntekurva genom att använda Treasury-futures, eftersom korta räntor sannolikt förblir förankrade medan långa räntor anpassas till den bredare ekonomiska tillväxten. Ser man tillbaka på liknande räntecykler har det konsekvent skyddat derivatportföljer från för tidiga räntesänkningsrallyn att gå emot förväntningar om en plötslig pivot.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
