AI-relaterade delårsrapporter gav blandade besked: AMD levererade starkast siffror, SMCI missade på omsättningen men gav en ljus prognos, och Navitas visade måttlig tillväxt. Marknadens fokus flyttas nu till om Nasdaq-100 kan behålla en uppgångsglipa vid öppning (en “gap up”, alltså att index öppnar tydligt högre än föregående stängning), eller om priserna faller tillbaka efter start.
AMD rapporterade en omsättning på cirka 10,3 miljarder dollar och en justerad vinst per aktie (non-GAAP EPS, alltså vinst per aktie rensad för vissa engångsposter) på 1,37 dollar. Bolaget prognostiserade Q2-omsättning till cirka 11,2 miljarder dollar ± 300 miljoner och en justerad bruttomarginal (andel av intäkterna som blir kvar efter direkta kostnader) på runt 56%. Intäkterna från datacenter ökade 57% jämfört med samma period i fjol.
Viktigaste slutsatserna från rapporterna
SMCI slog förväntningarna på vinst per aktie men missade på omsättningen. Bolaget prognostiserade Q4-omsättning till 11,0–12,5 miljarder dollar och justerad vinst per aktie till 0,65–0,79 dollar.
Navitas rapporterade att omsättningen steg 18% jämfört med föregående kvartal till 8,6 miljoner dollar. Bolaget prognostiserade Q2-omsättning till cirka 10,0 miljoner dollar ± 0,5 miljoner.
Nasdaq-100 stängde på 28 015. Tekniska nivåer som lyftes fram var 28 200, 27 700, 27 592–27 822, samt ytterligare stödnivåer runt 27,3K, 27K och 26,4K. Två tecken på att uppgången kan vara på väg att tappa kraft var en trendlinje nära 28 200 och så kallad negativ divergens (när priset stiger men momentumindikatorer inte hänger med) i timdiagram, inklusive Stochastic RSI (en momentumindikator som bygger på RSI och visar om marknaden är “överköpt” eller “översåld”).
De senaste AI-rapporterna talar för att börsuppgången fortfarande har stöd, men att man behöver vara selektiv. AMD:s rapport var starkast och tyder på att AI-boomen är så bred att fler än ett bolag kan vinna tydligt. Per maj 2026 visar branschdata att datacenterinvesteringar (kapitalutgifter, “capex”, alltså företagens investeringar i exempelvis servrar och anläggningar) ökat 35% på årsbasis, vilket stärker bilden av snabb tillväxt som lyfte AMD-aktien.
För AMD antyder den kraftiga rörelsen över den förväntade rapportsvängningen (implicit volatilitet, alltså marknadens prissatta förväntan på hur stora kursrörelserna blir) att detta är mer än en kort reaktion. Ett liknande mönster sågs i början av 2025, då en tydlig rapportöverraskning följdes av en mer långvarig uppgång. Den som äger köpoptioner (call, alltså rätten att köpa aktien till ett visst pris) kan överväga att ta hem delar av vinsten runt motståndszonen 420–426 dollar, men trenden är fortsatt tydligt positiv.
Nivåer att bevaka
För SMCI handlar läget mer om kursmomentum än om underliggande siffror, eftersom den starka prognosen tog över fokus trots svag omsättning. Optionsmarknaden speglar detta: förväntad kortsiktig svängighet (implicit volatilitet) i veckovisa optioner är fortsatt hög, vilket signalerar att många räknar med snabba rörelser kring den viktiga nivån 30,50 dollar. Om stödet håller in i fredagens lösen (optionsförfall, när optioner löper ut) kan det trigga en så kallad gamma squeeze (när optionshedgar tvingar fram extra köp som driver kursen upp).
Navitas beskrivs fortfarande som en “story-aktie” (en aktie där framtidsförhoppningar väger tyngre än nuvarande siffror) som rör sig sidledes. Det kan passa strategier som bygger på att kursen håller sig inom ett intervall, exempelvis att sälja en iron condor (en optionsstrategi som tjänar på att kursen inte rör sig för mycket) med lösenpriser utanför spannet 14–20 dollar. Tillväxten i marknader med hög effekt är positiv, men innan kursen bryter upp med tydligt ökad handel (volym) är det riskfyllt att ta en tydlig riktning.
Nasdaq-100 står nu inför ett viktigt test, då index visar tecken på att orken kan avta. CBOE Volatility Index (VIX, ofta kallat “skräckindex” och ett mått på förväntad börsvolatilitet) ligger runt 13, en låg nivå som inte setts sedan den kraftiga uppgången i slutet av 2025. Det innebär att många investerare är ovanligt lugna, vilket gör index mer sårbart för att en uppgång vid öppning snabbt säljs ned (“gap-up-and-fade”, alltså öppnar högre men faller tillbaka) om köparna inte kliver in.
Fokus ligger på nivån 28 200 i Nasdaq-100-terminen (futures, alltså ett terminskontrakt som följer index). Om marknaden inte håller den nivån efter börsöppning kan det vara en signal att köpa korta säljoptioner (puts, alltså rätten att sälja till ett visst pris) eller sälja en call spread (en optionsposition som begränsar uppsidan och kan fungera som skydd) för att minska risken. Om marknaden i stället tar emot tidig försäljning och etablerar stöd ovanför nivån stärker det bilden av att den AI-drivna uppgången kan fortsätta.
Ett tydligt brott ned genom den stigande kanalens stöd runt 27 700 vore första större varningssignalen för börsen i stort. Det skulle antyda att även starka AI-nyheter redan är inprisade, vilket skulle vara en tydlig förändring jämfört med 2025. I så fall blir nästa stödområde runt 27 300 centralt i dragkampen mellan köpare och säljare.
