Andrakvartalsrapporterna satte AI-temat tillbaka i centrum för amerikanska aktier efter tidigare oro kring hyperscalers investeringsutgifter (capex) och fritt kassaflöde. S&P 500 noterade nya rekordnivåer och JPMorgan höjde sitt mål till 8 000 för 2026 efter att i juni ha justerat upp en tidigare prognos från 7 600 till 7 800; den nya nivån innebär cirka 3 procents uppsida från förra veckans stängning. Indexet passerade för första gången 5 000 i februari 2024, efter att momentumet inom generativ AI byggts upp i spåren av lanseringen av OpenAI:s stor språkmodell ChatGPT i november 2022. Tidigare under 2026, efter att krig brutit ut mellan USA och Iran, föll riktmärket med mer än 8,5 procent fram till mars och gled ned mot 6 300 när marknaden omprissatte inflationsriskerna.
Detaljer i rapporterna bidrog till att dämpa den oron. Alphabet-aktien föll 5 procent efter att bolaget höjt sin capex-prognos till 195–205 miljarder dollar, en ökning med 15 miljarder dollar vid mittpunkten, samtidigt som prognoser även pekar mot att ”Magnificent Seven”-bolagens satsningar på AI-infrastruktur accelererar mot 750 miljarder 2026. För indexet som helhet har 86 procent av bolagen slagit förväntningarna på vinst per aktie (EPS) och 77 procent överträffat omsättningsprognoserna; den sammanvägda vinsttillväxten för Q2 2026 ligger på 47,4 procent i årstakt, den starkaste på nästan fem år. Inför Q3 har estimaten för vinsttillväxt höjts från 14 procent i januari till 21,7 procent nyligen, och revideringarna har breddats bortom teknik till energi och andra cykliska sektorer.
Säsongsmönster i september och positionering för uppsida
När vi går in i september 2026 handlas S&P 500 nära rekordnivåer runt 7 800, drivet av en exceptionellt stark vinsttillväxt på 47,4 procent i årstakt under andra kvartalet. I takt med att Wall Street höjer sina helårsmål till 8 000 anser vi att derivathandlare bör positionera sig för att fånga den här uppåtrörelsen. Samtidigt måste vi förbereda oss på kortsiktiga gupp givet de historiska mönstren de kommande veckorna.
Historiskt är september den mest utmanande månaden på året för S&P 500, med en genomsnittlig nedgång på cirka 1,2 procent över de senaste decennierna. Eventuella säsongsmässiga rekyler de kommande veckorna bör ses som attraktiva köptillfällen snarare än skäl till panik. Att använda bull call spreads på SPX med oktober- eller novemberlösen gör att vi kan begränsa risken samtidigt som vi positionerar oss för en rörelse mot 8 000.
Optionsstrategier och riskhantering
När teknikjättarna accelererar sina investeringar i AI-infrastruktur mot 750 miljarder dollar i år förblir bolagsfundamenta mycket robusta. Eftersom vinstestimaten för Q3 redan har reviderats upp till 21,7 procent kan vi räkna med att den implicita volatiliteten stiger när nästa rapportsäsong närmar sig. Att sälja säljoptioner (puts) utanför pengarna på megacap-teknikbolag är ett effektivt sätt att generera premieintäkter under kortare marknadsrekyler.
Även om optimismen är hög påminner de kvarhängande inflationsimpulserna från den tidigare konflikten i Iran oss om att volatiliteten snabbt kan återvända. För att hedga mot plötsliga nedgångar föreslår vi att en del av portföljerna hålls i billiga, skyddande säljoptioner utanför pengarna. Denna balanserade strategi gör att vi kan behålla en hög exponering mot AI-driven uppsida, samtidigt som vi skyddar oss mot oväntade geopolitiska chocker.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
