ADP uppgav att den amerikanska sysselsättningsförändringen var 109 000 i april. Marknaden hade räknat med 99 000.
Siffran för april kom därmed in 10 000 över prognosen. Inga ytterligare uppgifter lämnades i meddelandet.
Konsekvenser för Fed-politiken
Aprilsiffran, som var något bättre än väntat, stärker bilden av att arbetsmarknaden bromsar in. Det är en utveckling som centralbanken Federal Reserve (Fed) vill se för att bli tryggare i att inflationen är på väg mot målet. Det ökar sannolikheten för en räntesänkning före utgången av tredje kvartalet.
Uppgiften kompletterar andra färska siffror, som senaste KPI-rapporten (konsumentprisindex), där kärninflationen – inflation rensad för mer svängiga priser – sjönk till 2,8 procent i årstakt. Fokus flyttas nu till fredagens officiella jobbrapport, Non-Farm Payrolls (NFP), som visar hur många jobb som skapats utanför jordbrukssektorn. En siffra under 150 000 skulle sannolikt förstärka marknadens förväntningar om en räntesänkning i september.
Tidigare höll en oväntat stark arbetsmarknad under 2025 Fed kvar vid högre räntor längre än många trodde. Den nuvarande trenden innebär en tydlig omsvängning och tyder på att den ekonomiska miljön håller på att förändras. Det gör argumenten för lägre räntor starkare än på över ett år.
Samtidigt syns ökad efterfrågan på derivat – finansiella kontrakt vars värde följer en underliggande ränta eller tillgång – kopplade till Feds möten i september och december. Handlare använder SOFR-optioner och SOFR-terminer (kontrakt kopplade till referensräntan SOFR, som speglar korta finansieringsräntor) för att positionera sig för minst en sänkning på 0,25 procentenheter till årsskiftet. Kostnaden för att skydda sig mot stigande räntor har samtidigt fallit tydligt det senaste dygnet.
Marknadspositionering och riskaptit
För aktiederivat stödjer nyheten ett scenario med ”mjuklandning”, det vill säga att ekonomin bromsar utan att hamna i recession, vilket normalt är positivt för aktier. VIX, ett index som mäter förväntad börsvolatilitet, har på siffran fallit under 14 – den lägsta nivån på flera månader. Det kan göra strategier som gynnas av stabila eller stigande börser mer intressanta, exempelvis att sälja säljoptioner (puts) eller köpa call-spreadar, en optionsstrategi som begränsar både kostnad och möjlig uppsida, på S&P 500.
Även tron på en svagare dollar får mer stöd, eftersom lägre räntor gör valutan mindre attraktiv att äga. Handlare bygger positioner i optioner som tjänar på att euron och japanska yenen stärks mot dollarn. Trenden kan ta fart om fredagens jobbrapport också blir svag.
