Viktiga punkter
- Yenen handlas kring 157,5 per dollar på fredagen och är på väg mot sin tredje veckonedsättning i rad när dollarn håller sig stark.
- Den USA-israeliska offensiven mot Iran är inne på sin sjunde dag, vilket ökar oron för energipriser och pressar Japan, som importerar mycket energi.
- USDJPY ligger nära 157,486 (-0,060, -0,04%). Kursen ligger över viktiga glidande medelvärden (snitt av kursen över en viss period): MA5 157,419, MA10 156,620, MA20 155,341, MA30 155,235.
Yenen handlas kring 157,5 per dollar på fredagen och pekar mot sin tredje nedgångsvecka i rad. Förklaringen är att investerare söker sig till dollarn, som ses som en reservvaluta (en valuta som många centralbanker och investerare håller som bas), när konflikten i Mellanöstern trappas upp. Det stärker dollarn mot flera stora valutor.
När oron ökar minskar investerare ofta sina så kallade carry trades (strategi där man lånar i en valuta med låg ränta och placerar i en valuta med högre ränta för att tjäna på ränteskillnaden) och flyttar pengar till dollarkassa (pengar i dollar) och kortfristiga dollartillgångar (placeringar med kort löptid, till exempel statspapper). Det kan hålla USDJPY uppe även om nivån ser ansträngd ut, eftersom “säkerhetsflöden” kan väga tyngre än vad kursen borde vara på kort sikt.
Om konfliktens rubriker fortsätter och riskviljan är svag kan USDJPY hålla sig i de övre 150-nivåerna och tillfälligt stiga på ökad efterfrågan på dollar. Om tonläget lugnar sig och marknaden blir mer trygg kan USDJPY falla mot tidigare stödnivåer, men troligen ryckigt.
Oljepriset blir en andra motvind för yenen
Konflikten är inne på sin sjunde dag och Teheran har genomfört en ny våg av robot- och drönarattacker över Persiska viken. Det håller energimarknaden spänd och gör att en riskpremie i oljepriset (ett extra prispåslag för risken för störningar) består.
Det är viktigt för yenen eftersom Japan är starkt beroende av energiimport. Högre oljepris kan försvaga Japans handelsbalans (skillnaden mellan export och import) och öka importerad inflation (när priserna stiger på grund av dyrare importerade varor, som energi). Det kan tynga yenen även om den ibland ses som en trygg hamn (valuta som brukar gynnas i oroliga tider), eftersom energiräkningen blir en direkt belastning.
Om oljepriset ligger kvar på höga nivåer och riskerna för sjöfarten består kan yenen fortsätta vara pressad och USDJPY få stöd. Om oljepriset sjunker och riskpåslaget avtar kan yenen stabiliseras, men marknaden väger fortsatt in skillnaden i penningpolitik mellan Fed och Bank of Japan.
BoJ signalerar tålamod när krigsrisker grumlar bilden
Bank of Japans chef Kazuo Ueda varnade för att konflikten kan påverka Japans ekonomi, vilket talar för att centralbanken avvaktar med räntan. När beslutsfattare möter yttre chocker kopplade till energikostnader och global tillväxt undviker de ofta snabba räntehöjningar som kan slå mot den inhemska efterfrågan.
Det är centralt för USDJPY eftersom investerare prissätter räntegapet (skillnaden mellan räntor i USA och Japan). Om Fed håller räntan högre medan BoJ är försiktig kan gapet fortsätta stötta USDJPY vid nedgångar.
Om osäkerheten från energipriser består kan BoJ luta åt att hålla räntan oförändrad längre, vilket gör yenen känslig för en ny uppgång i amerikanska marknadsräntor (räntor som sätts på marknaden, ofta mätt via statsobligationer). Om inflationen i Japan biter sig fast och tillväxten håller i sig kan BoJ låta stramare senare, men marknaden lär vilja se tydliga beslut innan yenen prissätts betydligt starkare.
Japan har valutaintervention kvar som alternativ
Japans finansminister Satsuki Katayama sade i veckan att valutaintervention (när staten köper eller säljer valuta för att påverka växelkursen) fortfarande är ett alternativ. Hon uppgav också att myndigheterna följer nedgången “med stark känsla av brådska” och samarbetar nära med USA.
Sådana uttalanden kan ändra hur investerare agerar. De kan minska viljan att göra ensidiga momentumaffärer (att försöka rida en snabb trend i samma riktning) eftersom marknaden vet att myndigheter kan agera om rörelserna blir stökiga. Det pressar inte automatiskt ned USDJPY, men kan dämpa vidare uppgångar när handeln är tunn.
Om USDJPY snabbt passerar nya toppar ökar risken för intervention och volatiliteten (hur kraftigt kursen svänger) kan stiga. Om paret i stället stiger långsamt kan myndigheterna nöja sig med varningar, som ändå kan utlösa snabba rekyler när många har samma position.
Teknisk analys
Valutaparet USDJPY handlas kring 157,49 och ligger nära den övre delen av den senaste återhämtningen när dollarn är måttligt stark mot yenen. Paret har återhämtat sig från januaris bottnar nära 152 och byggt upp ett mer positivt läge efter den snabba nedgången från toppen på 159,45 tidigare i år.
Tekniskt ligger kursen över viktiga glidande medelvärden (snittkurser): 5-dagars snittet vid 157,42 och 10-dagars vid 156,62, båda med stigande riktning.
20-dagars (155,34) och 30-dagars (155,24) ligger under nuvarande kurs. Det tyder på att en bredare uppgångsbild består, eftersom paret fortsätter sätta högre bottnar (varje ny botten ligger högre än den förra).
Närmaste motstånd (nivå där uppgång ofta bromsar) finns runt 158,50–159,45, där den tidigare uppgången tog stopp. En varaktig rörelse över området kan öppna för 160,00, en viktig psykologisk nivå (rund siffra som ofta påverkar handel).
På nedsidan syns första stöd (nivå där nedgång ofta bromsar) runt 156,50–157,00, följt av starkare stöd nära 155,00, som ligger nära 20- och 30-dagars snitten.
Sammantaget är bilden fortsatt svagt positiv så länge USDJPY håller sig över stödområdet 155–156. Samtidigt kan kursen gå in i konsolidering (sidledes handel när marknaden tar paus) när den närmar sig den övre delen av det senaste handelsintervallet.
Vad investerare bör hålla koll på härnäst
- Om konflikten fortsätter att trappas upp efter dag sju, eftersom det driver både efterfrågan på dollar som trygg placering och oljerisken.
- Om Ueda ändrar tonläge när marknaden tar in effekterna av högre energikostnader.
- Uttalanden om intervention från Katayama, särskilt om USDJPY accelererar i stället för att stiga gradvis.
- Hur priset beter sig kring 159,452 på uppsidan, samt området med glidande medelvärden runt 156,620 till 155,341 på nedsidan.
Vanliga frågor (FAQ)
- Varför försvagas yenen i USDJPY trots global oro?
Vid kriser stärks yenen ofta som en trygg hamn, men den här gången går mer av “försvarsköpen” till dollarn. Investerare flyttar ofta pengar till amerikanska statsobligationer (statens lån) och tillgång till dollar i oroliga tider. Det håller USDJPY nära 157,5 per dollar även när riskläget är skört. - Hur påverkar stigande oljepriser den japanska yenen?
Japan importerar merparten av sin energi. När oljepriset stiger kraftigt ökar kostnaden för importen, vilket kan öka handelsunderskottet (när importen är större än exporten). Då behöver fler yen växlas till utländsk valuta för att betala energileveranser, vilket brukar försvaga yenen. - Varför är penningpolitiken så viktig för USDJPY?
Valutor påverkas ofta av ränteskillnader. Om amerikanska räntor ligger högre medan Bank of Japan håller räntan låg kan kapital söka sig till dollartillgångar. Det kan hålla USDJPY högt även om ekonomin i Japan är stabil. - Vad betyder “tredje veckonedsättningen i rad” för yenen?
Tre raka veckor med nedgång tyder ofta på ett mer varaktigt tryck, inte bara en enstaka reaktion på nyheter. Det signalerar att marknaden fortsatt föredrar dollar och inte ser skäl att bygga upp större yeninnehav. - Varför pratar japanska myndigheter om valutaintervention?
Myndigheter kan ingripa när växelkursrörelser blir snabba eller oordnade. Finansminister Satsuki Katayama säger att intervention är ett alternativ och att man följer marknaden “med stark känsla av brådska”. Sådana budskap syftar till att bromsa spekulation och påminna om att staten kan agera om svängningarna ökar.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
