USA:s tioårsränta sjunker svagt inför Fed-protokollet

Viktiga punkter

• Räntan på den amerikanska 10-åriga statsobligationen (US10Y) sjönk mot 4,47% efter att ha varit nära 4,50% i förra veckan.
• Antalet nya jobb utanför jordbruket i juni ökade med 57 000, lägre än väntade 110 000.
• Siffrorna för april och maj reviderades ned med totalt 74 000 (alltså justerades tidigare statistik ned i efterhand).
• Svagare jobbsiffror minskade marknadens tro på en snar ny räntehöjning från Federal Reserve (Fed, USA:s centralbank).
• Lägre oljepris dämpade en del inflationsoro, som tidigare drivit upp räntor på statsobligationer.
• I dagsgrafen för US10Y ligger närmaste stöd (nivå där räntan ofta bromsar nedgång) kring 4,44%, medan 4,48%–4,50% är första motståndet (nivå där räntan ofta bromsar uppgång).

Räntan på den amerikanska 10-åringen föll på måndagen när handlare vägde svagare jobbsiffror och inväntade protokollet från Feds junimöte.

US10Y backade mot 4,47%. Eftersom priset på statsobligationer och räntan normalt rör sig åt motsatt håll betyder lägre ränta att efterfrågan på 10-åriga statspapper ökade.

Nedgången följde på marknadens reaktion på junis jobbrapport. Antalet nya jobb utanför jordbruket ökade med 57 000, under prognosen 110 000. Även april och maj skrevs ned med totalt 74 000.

Arbetslösheten sjönk marginellt till 4,2%, medan arbetskraftsdeltagandet (andelen av befolkningen som jobbar eller söker jobb) föll till 61,5%. Det tyder på att lägre arbetslöshet delvis berodde på att färre deltog på arbetsmarknaden, inte på starkare nyanställningar.

Den svagare statistiken gav Fed större utrymme att utvärdera inflationen innan nya åtstramningar övervägs (åtstramning betyder här högre styrränta eller andra åtgärder som bromsar ekonomin).

Bedömningen att Fed kan avstå från en ny räntehöjning i år är en analys, inte ett beslut. Men svagare jobbsiffror fick marknaden att dra ned förväntningarna på snara höjningar. Det stödde obligationspriser och pressade ned räntorna.

Därför följer marknaden detta

Räntan på den amerikanska 10-åringen följs noga eftersom den speglar förväntningar om tillväxt, inflation och Feds politik på längre sikt.

Rörelsen är viktig eftersom marknaden väger svagare jobbtillväxt mot fortsatt inflationsoro.

Långsammare nyanställningar kan minska behovet av en snar räntehöjning. Samtidigt har Fed fortsatt fokus på inflationen och har inte stängt dörren för fler åtgärder.

Vid mötet den 16–17 juni lämnade Fed målet för styrräntan (federal funds rate, den ränta som styr mycket av kreditmarknaden i USA) oförändrat på 3,50%–3,75%.

Det kommande protokollet från FOMC (Feds räntekommitté) kan ge mer detaljer om hur beslutsfattarna bedömde inflation, arbetsmarknad och behovet av fler räntehöjningar.

US10Y kan därför reagera på förändrade ränteförväntningar före och efter att protokollet publiceras.

Viktiga räntenivåer

Dagsgrafen för US10Y visar räntan nära 4,465% efter en uppgång från botten i slutet av juni kring 4,36%. Men återhämtningen har stannat under motståndszonen 4,48%–4,50%.

En varaktig rörelse över 4,48% kan göra att 4,50% blir aktuell igen. För en tydligare uppgång behöver räntan bryta och hålla sig över 4,50%.

Ett bekräftat brott över den nivån kan flytta fokus till 4,52% och därefter motstånd nära 4,56%.

På nedsidan är 4,44% första stödet. Ett brott under nivån kan öppna för 4,40%.

Möjliga scenarier upp och ned

Scenariot med högre ränta kräver att US10Y tar sig över 4,48% och bryter 4,50%. Det kan signalera att marknaden åter börjar räkna med stramare penningpolitik eller att inflationen biter sig fast.

För en tydligare uppgång krävs ett brott över 4,52%. Då kan räntan fortsätta mot motstånd nära 4,56%.

Ett neutralt scenario är att räntan rör sig sidledes mellan 4,44% och 4,50%. Det kan betyda att marknaden inväntar FOMC-protokollet och kommande obligationsauktioner (statens försäljning av nya statsobligationer) innan nästa steg.

Scenariot med lägre ränta stärks om US10Y faller under 4,44%. Ett bekräftat brott kan göra 4,40% aktuell. Om även 4,40% ger vika kan räntan åter testa botten nära 4,36%.

Lägre räntor brukar lyfta obligationspriser, medan högre räntor brukar pressa priserna.

Ansvarsfriskrivning

Handla CFD:er på amerikanska statsobligationer med VT Markets

Marknaden för amerikanska statsobligationer kan röra sig snabbt när jobbsiffror, inflationsförväntningar och signaler från Fed förändras.

Hos VT Markets kan handlare få tillgång till obligationer via CFD:er (kontrakt för skillnaden, ett derivat där du spekulerar i prisrörelser utan att äga obligationen) och följa marknaden i en plattform.

VT Markets erbjuder verktyg för att följa räntor, hitta viktiga nivåer och agera när läget ändras. Oavsett om US10Y går över 4,50% eller under 4,40% kan scenarierna följas med diagramverktyg och olika kontoval.

Läs mer om handel i obligations-CFD:er hos VT Markets här.

Varför handla obligations-CFD:er?

Obligations-CFD:er gör det möjligt att spekulera i stigande eller fallande obligationspriser utan att köpa de underliggande amerikanska statspapperen.

Eftersom obligationspriser och räntor oftast rör sig åt motsatt håll kan en fallande US10Y stödja obligationspriser, medan en stigande ränta brukar pressa dem.

Obligations-CFD:er kan användas när jobbrapporter, inflationsdata och Fed-besked skapar stora svängningar på räntemarknaden.

Det här följer marknaden härnäst

Huvudhändelsen är protokollet från Feds möte 16–17 juni, som publiceras onsdag 8 juli.

Marknaden söker besked om:

• Hur stort stöd det fanns för en ny räntehöjning
• Hur stor oron var för att inflationen blir kvar på en hög nivå
• Om beslutsfattarna tog upp svagare jobbtillväxt
• Vilka ekonomiska data som kan ändra inriktningen
• Hur man vägde riskerna mellan inflation och arbetsmarknad

Formuleringarna i protokollet kan avgöra om US10Y håller sig under 4,50% eller åter stiger.

Kommande obligationsauktioner blir ett test av investerarnas efterfrågan. Försäljning av 10- och 30-åriga statspapper kan visa om köpare vill ta emot lång statsskuld till dagens räntor.

Stark efterfrågan i auktionerna kan hålla tillbaka US10Y, medan svag efterfrågan kan driva upp räntan.

Utöver protokollet och auktionerna följer marknaden inflationsdata, veckostatistik över nya arbetslöshetsansökningar och kommentarer från Fed-ledamöter.

På kort sikt är 4,44%–4,50% huvudintervallet. Ett bekräftat brott över 4,50% kan göra 4,52% och 4,56% aktuella, medan ett brott under 4,44% kan öppna för 4,40%.

Vanliga frågor

Varför föll räntan på den amerikanska 10-åringen?

US10Y föll när jobbtillväxten bromsade till 57 000 i juni och de två föregående månaderna reviderades ned. Det minskade tron på att Fed snart måste höja räntan igen.

Vad händer med priset på statsobligationer när räntan faller?

Obligationspris och ränta rör sig oftast åt motsatt håll. När efterfrågan på statspapper ökar stiger priset och räntan faller. När statspapper säljs faller priset och räntan stiger.

Är den amerikanska 10-åringen en obligation eller en ”note”?

USA:s finansdepartement delar in papper med ursprunglig löptid på två till tio år som ”notes” (statslån med medellång löptid). Referenspapperet på tio år är alltså formellt en ”Treasury note”, men tas ofta upp som en del av obligationsmarknaden.

Varför är FOMC-protokollet viktigt för US10Y?

Protokollet ger mer detaljer än räntebeskedet. Det kan visa hur ledamöterna bedömde inflation, arbetsmarknad och behovet av framtida ränteändringar.

Vilka nivåer i US10Y är viktigast att följa?

Närmaste stöd ligger vid 4,44%, följt av 4,40% och 4,36%. Närmaste motstånd ligger vid 4,48%, följt av 4,50%, 4,52% och 4,56%.

Vad kan lyfta US10Y över 4,50%?

Starkare statistik, inflation som inte viker eller en stramare hållning från Fed kan öka förväntningarna på högre styrränta och driva upp US10Y över motståndet.

Vad kan pressa US10Y under 4,40%?

Svagare statistik, avtagande inflationstryck eller en försiktigare signal från Fed kan öka efterfrågan på statspapper och få US10Y att falla under 4,40%.

Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.