Viktiga punkter
- Räntan på den amerikanska tioåriga statsobligationen sjönk mot 4,47% efter att ha varit nära 4,50% i förra veckan.
- Antalet nya jobb utanför jordbruket (nonfarm payrolls, ett mått på hur många jobb som skapas i USA) ökade med 57 000 i juni, under förväntningarna på 110 000.
- Sysselsättningssiffrorna för april och maj reviderades ned med totalt 74 000 (revidering betyder att tidigare publicerade siffror uppdateras när mer data kommit in).
- Svagare arbetsmarknadsdata minskade marknadens tro på en ny, snabb räntehöjning från Federal Reserve (Fed, USA:s centralbank).
- Lägre oljepriser dämpade en del inflationsoro, vilket tidigare hade stött högre räntor på amerikanska statspapper.
- I dagsgrafen för US10Y (tioårsräntan) ligger närmaste stöd runt 4,44%, medan 4,48%–4,50% är första motståndszonen.
Räntan på den amerikanska tioåriga statsobligationen föll på måndagen när handlare fortsatte att väga svagare jobbsiffror och inväntade protokollet från Feds junimöte.
US10Y sjönk mot 4,47% och tappade en del av den senaste uppgången. Eftersom priset på en statsobligation och dess ränta oftast rör sig åt motsatt håll, betyder en fallande ränta att efterfrågan på tioåriga amerikanska statspapper har ökat.
Rörelsen förlängde marknadens reaktion på jobbrapporten för juni. Antalet nya jobb utanför jordbruket steg med 57 000, klart under förväntningarna. Siffrorna för april och maj reviderades samtidigt ned med totalt 74 000.
Arbetslösheten sjönk marginellt till 4,2%, medan arbetskraftsdeltagandet (andelen av befolkningen som arbetar eller aktivt söker jobb) föll till 61,5%. Det tyder på att lägre arbetslöshet delvis beror på att färre deltar på arbetsmarknaden, inte på att fler anställs.
Den svagare rapporten gav Fed mer tid att utvärdera inflationen innan nya åtstramningar övervägs (åtstramning betyder att centralbanken gör politiken stramare, oftast via högre räntor).
Att Fed kan avstå från ytterligare en räntehöjning i år är en bedömning, inte ett beslut. Men svagare arbetsmarknadsdata fick handlare att skruva ned förväntningarna på en snabb åtstramning. Det lyfte priserna på statsobligationer och pressade därmed ned räntorna.
Därför följer marknaden detta
Räntan på den amerikanska tioåringen följs noga eftersom den speglar marknadens syn på tillväxt, inflation och Feds räntepolitik på längre sikt.
Rörelsen är extra viktig eftersom marknaden väger svagare jobbtillväxt mot fortsatt inflationsoro.
Lägre fart i anställningarna kan minska behovet av en snabb räntehöjning. Samtidigt har Fed fortsatt fokus på inflationen och har inte uteslutit fler åtgärder.
Vid mötet den 16–17 juni lämnade Fed målet för styrräntan (federal funds rate, den ränta som styr korta marknadsräntor i USA) oförändrat på 3,50% till 3,75%.
Det kommande protokollet från FOMC (Feds räntekommitté) kan ge mer information om hur beslutsfattarna såg på inflation, arbetsmarknad och behovet av fler räntehöjningar.
US10Y kan därför bli känslig för förändrade ränteförväntningar före och efter att protokollet publiceras.
Viktiga räntenivåer
| Räntenivå | Detta bevakar handlare |
| 4,56% | Bredare motstånd från junis toppar (motstånd = nivå där räntan ofta har svårt att stiga vidare). |
| 4,52% | Andra motståndsnivån ovanför nuvarande intervall |
| 4,50% | Viktig rund nivå och tekniskt motstånd (tekniskt = baserat på pris- och grafmönster) |
| 4,48% | Närmsta motstånd nära senaste dagshögsta |
| 4,47% | Nuvarande område i grafen |
| 4,44% | Närmsta kortsiktiga stöd (stöd = nivå där räntan ofta bromsar nedgång) |
| 4,40% | Viktig rund nivå och tekniskt stöd |
| 4,36% | Senaste bottennivå och bredare stöd på nedsidan |
Dagsgrafen för US10Y visar räntan nära 4,465% efter en rekyl upp från botten i slutet av juni kring 4,36%. Men uppgången har stannat av under motståndsområdet 4,48%–4,50%.
En varaktig rörelse över 4,48% kan göra 4,50% viktig igen. För en tydligare uppgång krävs att räntan bryter över och håller sig över 4,50%.
Om den nivån passeras med tydlig marginal kan fokus flyttas mot 4,52% och därefter motstånd nära 4,56%.
På nedsidan är 4,44% första stödet att bevaka. Ett fall under den nivån kan öppna för 4,40%.
Scenarier för uppgång och nedgång
| Scenario | Utlösare | Möjlig marknadsreaktion |
| Återhämtning mot högre ränta | Upp över 4,48% | US10Y kan testa 4,50% igen |
| Utbrott uppåt i räntan | Bryt över 4,50% | Fokus kan flyttas mot 4,52%–4,56% |
| Sidledes handel i intervall | Stannar mellan 4,44% och 4,50% | Marknaden kan invänta tydligare Fed-signaler |
| Rörelse mot lägre ränta | Fall under 4,44% | US10Y kan sjunka mot 4,40% |
| Fortsatt nedgång | Under 4,40% | Nedgången kan fortsätta mot 4,36% |
Scenariot med högre ränta bygger på att US10Y går över 4,48% och sedan bryter igenom 4,50% tydligt. Det kan signalera att marknaden åter prissätter stramare penningpolitik (penningpolitik = centralbankens styrning av räntor och likviditet) eller att inflationen biter sig fast.
För en större uppgång krävs ett brott över 4,52%. Om räntan passerar även den nivån kan rörelsen fortsätta mot motstånd nära 4,56%.
Det neutrala scenariot är att räntan rör sig sidledes mellan 4,44% och 4,50%. Det kan betyda att handlare inväntar FOMC-protokollet och kommande amerikanska obligationsauktioner (auktioner = när staten säljer nya statsobligationer) innan de tar ny riktning.
Scenariot med lägre ränta stärks om US10Y faller under 4,44%. Ett tydligt brott kan göra 4,40% viktig. Om även 4,40% ger vika kan räntan åter testa botten nära 4,36%.
En ränteuppgång pressar i regel obligatonspriserna ned, medan en räntenedgång normalt lyfter priserna.
Friskrivning
Nivåerna och scenarierna ovan speglar skribentens bedömning vid publicering och är inte finansiell rådgivning. Gör en egen analys och hantera risk.
Handla CFD:er på amerikanska statsobligationer med VT Markets
Den amerikanska statspappersmarknaden kan röra sig kraftigt när jobbsiffror, inflationsförväntningar och signaler från Fed förändras.
Hos VT Markets kan handlare få tillgång till CFD:er på obligationer (CFD, “contract for difference”, är ett derivat där du spekulerar i prisrörelser utan att äga själva obligationen) och följa förändringar på en handelsplattform.
VT Markets erbjuder verktyg för att följa ränterörelser, identifiera viktiga nivåer och agera när förutsättningarna ändras. Oavsett om US10Y går över 4,50% eller faller under 4,40% kan handlare följa läget med grafer och kontoval.
Läs mer om att handla obligations-CFD:er hos VT Markets här.
Varför handla CFD:er på amerikanska statsobligationer?
Med obligations-CFD:er kan du ta position för stigande eller fallande obligationspriser utan att köpa de underliggande statspapperen (underliggande = den faktiska obligationen som priset följer).
Eftersom obligationspriser och räntor oftast rör sig åt olika håll kan fallande US10Y stödja obligationspriser, medan stigande ränta kan pressa priserna.
Obligations-CFD:er kan vara användbara när jobbrapporter, inflationsdata och Fed-besked skapar stora svängningar på den amerikanska statspappersmarknaden (volatilitet = hur stora och snabba prisrörelserna är).
Detta bevakas härnäst
Huvudhändelsen är protokollet från Feds möte den 16–17 juni, som publiceras onsdag 8 juli.
Handlare söker detaljer om:
- Hur stort stöd det fanns för ytterligare en räntehöjning
- Hur stor oron var för att inflationen biter sig fast
- Om svagare jobbtillväxt diskuterades
- Vilka ekonomiska förutsättningar som kan få Fed att ändra linje
- Hur balansen mellan inflationsrisk och arbetsmarknadsrisk bedömdes
Formuleringarna i protokollet kan avgöra om US10Y håller sig under 4,50% eller tar fart upp igen.
Amerikanska obligationsauktioner blir ett nytt test av investerarnas efterfrågan. Försäljningen av tio- och trettioåriga statspapper kan visa om köpare fortsatt vill ta in lång statsskuld på dagens räntenivåer.
Stark efterfrågan i auktionerna kan hålla tillbaka US10Y, medan svagt intresse kan pressa upp räntan.
Utöver protokoll och auktioner bör handlare följa inflationsdata, veckosiffror över nya arbetslöshetsansökningar (jobless claims, en tidig indikator på arbetsmarknaden) och kommentarer från Fed-ledamöter.
För stunden är 4,44%–4,50% det viktigaste kortsiktiga intervallet. Ett tydligt brott över 4,50% kan rikta fokus mot 4,52% och 4,56%, medan ett fall under 4,44% kan öppna för 4,40%.
Vanliga frågor
Varför föll räntan på den amerikanska tioåringen?
US10Y sjönk efter att jobbtillväxten bromsade till 57 000 i juni och siffrorna för de två föregående månaderna reviderades ned. Det minskade marknadens tro på att Fed behöver strama åt igen inom kort.
Vad händer med priset på amerikanska statspapper när räntan faller?
Priset på en statsobligation och dess ränta rör sig oftast åt motsatt håll. När efterfrågan ökar stiger priset och räntan faller. När obligationer säljs faller priset och räntan stiger.
Är den amerikanska tioåringen en obligation eller en “note”?
USA:s finansdepartement delar in statspapper efter löptid (löptid = tiden till återbetalning). Papper med ursprunglig löptid på två till tio år kallas “notes”. Tioåringen är därför formellt en “Treasury note”, men ingår ofta i det som i dagligt tal kallas obligationsmarknaden.
Varför är FOMC-protokollet viktigt för US10Y?
Protokollet är mer detaljerat än räntebeskedet. Det kan visa hur Fed bedömde inflation, arbetsmarknad och behovet av framtida ränteförändringar.
Vilka nivåer är viktigast att bevaka i US10Y?
Närmsta stöd ligger runt 4,44%, följt av 4,40% och 4,36%. Närmsta motstånd ligger runt 4,48%, följt av 4,50%, 4,52% och 4,56%.
Vad kan driva US10Y över 4,50%?
Starkare ekonomiska data, inflation som inte släpper, eller stramare signaler från Fed kan öka förväntningarna om högre styrränta och lyfta US10Y över motståndsområdet.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
