Nikkei faller när techsektorn tyngs av Nvidia-ras

Viktiga punkter

• Nikkei 225 handlades till 60 604,15, ned 854,00 eller 1,39%, efter att ha nått dagens högsta 61 632,65.
• Nikkei föll 0,64% till 60 429,76 vid lunchpausen, efter att tidigare ha varit upp över 1%.
• Det bredare Topix steg 0,37% till 3 840,7, stöttat av värdeaktier (billigare aktier utifrån värdering) och starkare japansk tillväxtstatistik.
• Nvidias rapport på onsdag står i centrum för nästa rörelse i japanska chip- och AI-kopplade aktier.

Japans Nikkei-index vände ned på tisdagen när handlare sålde stora teknikbolag efter svaghet i amerikanska techaktier under natten. Nikkei föll 0,64% till 60 429,76 vid lunchpausen, efter att tidigare ha stigit mer än 1%.

Indexet är på väg mot en fjärde nedgångsdag i rad. På handelsplattformen låg Nikkei225 på 60 604,15, ned 854,00 eller 1,39%, klockan 05/19 06:21:00 GMT+3. Dagens högsta var 61 632,65, lägsta 60 434,15, öppning 61 514,65 och föregående stängning 61 458,15.

Det bredare Topix gick åt andra hållet och steg 0,37% till 3 840,7. Det tyder på en rotation (att kapital flyttas mellan sektorer) snarare än att investerare lämnar japanska aktier helt. Intresset minskade för tillväxtaktier (bolag där vinster väntas öka snabbt) och AI-kopplade namn, medan värdeaktier, banker och bolag som gynnas av inhemsk efterfrågan köptes.

Nvidias rapport driver tekniknedgången

Svaghet i USA satte tonen. Nasdaq och S&P 500 stängde lägre på måndagen när investerare tog hem vinster i teknikaktier. Nvidia, världens högst värderade börsbolag, rapporterar på onsdag och var det största sänket i S&P 500 mätt i indexpåverkan (hur mycket ett enskilt bolag drar ned indexet). Aktien föll 1,3%.

Trycket spred sig snabbt till Japans leverantörskedja för halvledare (chip). Advantest föll 4,76% och drog ned Nikkei mest. SoftBank Group backade 3,56%, Tokyo Electron tappade 2,96% och Kioxia föll 4,24%.

Tillverkare av fiberoptiska kablar (kablar som skickar data med ljus) pressades också. Fujikura föll 5,75% och Furukawa Electric 7,6%.

Nvidias rapport är nu nästa stora riskhändelse. Ett starkt resultat kan stabilisera japanska chip- och AI-aktier. Svaga utsikter (bolagets prognos framåt) eller försiktiga kommentarer om AI-efterfrågan, marginaler (skillnaden mellan intäkter och kostnader) eller exponering mot Kina kan förlänga nedgången i Nikkeis teknikledare.

Starkare tillväxtdata i Japan stöttar värdeaktier

Japansk statistik gav stöd under ytan. Ekonomin växte snabbare än väntat i första kvartalet. Real BNP (produktion justerad för inflation) steg i årstakt 2,1%, över prognosen 1,7%. Jämfört med föregående kvartal ökade BNP 0,5%, medan privat konsumtion och investeringar (kapitalutgifter, bolagens satsningar på exempelvis maskiner och anläggningar) steg 0,3% vardera. Nettoexporten (utländsk efterfrågan minus import) bidrog med 0,3 procentenheter till tillväxten.

Det fick investerare att söka sig till konjunkturkänsliga aktier (bolag som påverkas tydligt av hur ekonomin går). Topix värdeindex steg 0,62%, medan tillväxtindex bara ökade 0,1%. Bankaktier stärktes också: Mitsubishi UFJ Financial Group och Mizuho Financial Group steg med mer än 3% vardera.

Rotationen visar att intresset för Japan finns kvar, men att investerare byter fokus. Inhemsk efterfrågan, banker och värdeaktier får stöd när teknikaktier prövas av höga värderingar inför Nvidias rapport.

Marknaden är starkare än vad rubrikindexet visar

Börsbredden (hur många aktier som stiger jämfört med hur många som faller) var bättre än Nikkeis nedgång antyder. Av mer än 1 600 aktier på Tokyobörsens Prime-lista steg 70%, 28% föll och 1% var oförändrade.

Det pekar på att nedgången är smal och drivs av tunga teknikaktier. Nikkei är extra känsligt för utvalda chip- och tillväxtbolag, så svaghet i Advantest, SoftBank, Tokyo Electron, Kioxia, Fujikura och Furukawa Electric kan väga tyngre än uppgångar i många andra aktier.

Det ger en blandad signal. Rubrikindexet ser svagt ut, men under ytan finns fortsatt köplust i japanska aktier. Om säljtrycket i tech avtar kan den bredare marknaden hjälpa Nikkei att stabiliseras.

Energirisker fortsätter att tynga utsikterna

BNP-siffrorna bekräftar att Japan gick in i kvartalet med bättre fart, men nästa fas kan bli tuffare. Kriget med Iran och stängningen av Hormuzsundet har drivit upp energikostnader och kan dämpa Japans tillväxt från och med andra kvartalet. Högre energipriser kan minska hushållens konsumtion, pressa företagens marginaler och lyfta inflationsförväntningarna (vad hushåll och företag tror om framtida inflation).

Det skapar ett svårt policy-läge. Starkare BNP ökar trycket på Bank of Japan att strama åt politiken (höja räntan eller minska stimulanser). Högre oljepriser driver upp importinflation (inflation som kommer via dyrare import) och minskar köpkraften. Teknikaktier får då en dubbel press från globalt AI-sentiment och inhemska makrofaktorer (bred ekonomisk utveckling).

För Nikkei skulle ett bättre kortsiktigt läge kräva lugnare oljepris, en stabil yen och en Nvidia-rapport som håller AI-trenden vid liv.

Teknisk analys

Nikkei 225 har backat tydligt till runt 60 604, efter att ha tappat fart ovanför den senaste toppen nära 63 817. Det innebär att en del av den kraftiga uppgången i april–maj har raderats. Trots den kraftiga nedgången i dag är helhetsbilden fortfarande försiktigt positiv så länge index ligger över det stigande 20-dagars glidande medelvärdet (snittkursen de senaste 20 handelsdagarna).

Rörelsen liknar hittills en rekyl (tillfällig nedgång) i en uppåttrend snarare än ett trendbrott.

Viktiga glidande medelvärden (snittkurser):

• MA5 (5 dagar): 62 071
• MA10 (10 dagar): 62 364
• MA20 (20 dagar): 60 959

Kortsiktigt har bilden försvagats. Kursen har brutit ned under både 5- och 10-dagars snitt och ligger nu nära 20-dagars snitt. Den nivån är viktig.

Uppgången från slutet av mars var ovanligt stark: Nikkei steg från cirka 51 000 till nära 64 000 på drygt en månad. Så stora rörelser leder ofta till vinsthemtagningar när tempot avtar, särskilt nära psykologiska motstånd (nivåer som många följer, till exempel jämna tal eller tidigare toppar).

Viktiga nivåer att bevaka:

• Närmaste stöd: 60 000 → 60 900
• Större stöd: 58 000 → 57 700
• Motstånd: 61 800 → 62 400
• Större motstånd: 63 800 → 65 000

Kursmönstret nära toppen tyder också på att uppgången tappade kraft. Flera dagar visade små kursstaplar och långa ”svansar” uppåt (att kursen testade högre nivåer men föll tillbaka) innan säljarna tog över. Det brukar tolkas som att större investerare minskar sitt risktagande efter en lång uppgång.

En viktig drivkraft bakom tidigare uppgång var en svagare yen, vilket gör japanska exportbolag mer konkurrenskraftiga. Men den senaste tidens kraftiga svängningar i USD/JPY (dollarkursen mot yenen) och spekulationer om myndighetsåtgärder eller ändrad politik har ökat osäkerheten för börsen.

Samtidigt har riskviljan globalt dämpats när marknaden omvärderar hur snabbt Fed kan sänka räntan och följer amerikanska obligationsräntor (räntan på statsobligationer). Japanska aktier påverkas mycket av kapitalflöden från utlandet och av stämningen kring halvledare, särskilt via stora indexbolag kopplade till AI och chipefterfrågan.

Handelsvolymen (hur mycket som omsätts) har ökat i nedgången. Högre säljvolym tyder på att det inte bara handlar om en långsam nedglidning. Köpare behöver relativt snabbt försvara 20-dagars snitt för att behålla den positiva trenden.

Om Nikkei stabiliseras över 60 000–60 900 kan upptrenden fortsätta och ge utrymme för ett nytt försök mot 63 800. Om index i stället bryter tydligt under 20-dagars snitt ökar risken för en djupare nedgång mot 58 000 och möjliga nivåer kring aprilutbrottet (området där index tidigare tog fart uppåt).

Försiktig prognos

Nikkei225 kan fortsätta vara pressat så länge index handlas under 60 959,19 och 62 071,34. Ett brott över 62 363,62 skulle signalera att köpare är tillbaka och kan göra 63 817,47 aktuellt igen.

Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto