Nikkei faller när Iran-risken sätter stopp för rekordrallyt

Viktiga punkter

• Nikkei 225 handlades vid 62 603,15, ned 1 201,69 punkter eller 1,88%, efter att ha nått dagens högsta på 63 789,15.
• Nikkei 225 föll 0,5% och stängde på 62 417,88 efter att tidigare ha stigit till 63 385,04.
• Topix steg 0,3% till 3 840,93, vilket tyder på stöd i den bredare marknaden utanför Nikkei, som är mer känsligt för geopolitik (politiska och militära händelser mellan länder).
• Konami steg 10,25%, Japan Tobacco ökade 6,85%, Ajinomoto steg 9,3%, Sony rusade 8,3%, medan Nintendo föll 8,44%.

Japans Nikkei 225 nådde en rekordnivå tidigt på måndagen men vände ned när oro för Mellanöstern vägde tyngre än starka rapporter och teknikoptimism. Det ledande indexet (ett jämförelseindex för börsen) Nikkei 225 föll 0,5% och stängde på 62 417,88 efter att tidigare ha stigit till 63 385,04. Det bredare Topix, som rör sig mindre med geopolitisk oro, steg 0,3% till 3 840,93.

Rörelsen visar att marknaden fortfarande vill köpa japanska bolag på starka vinster, men blir försiktigare nära rekordnivåer.

Wall Street nådde rekordnivåer i fredags, drivet av aktier kopplade till AI (artificiell intelligens, alltså program som kan analysera data och fatta beslut). Den optimismen spred sig till Tokyo. Chipbolaget (bolag som tillverkar halvledare, själva “kretsarna” i elektronik) Kioxia steg 3,26% på måndagen efter att ha rusat 22% förra veckan.

Problemet är att geopolitisk risk har hamnat i fokus igen. USA:s president Donald Trump avvisade Irans svar på ett fredsförslag, vilket minskade hoppet om ett snabbt slut på konflikten som har drivit upp globala energikostnader. Trump kallade Irans erbjudande “TOTALLY UNACCEPTABLE”, medan Brentolja steg när handlare prisade in ökad oro kring Hormuzsundet (en viktig sjöväg för oljeexport).

AI och rapporter ger fortsatt stöd åt japanska aktier

De japanska bolagens vinstutveckling är fortsatt stark nog för att hindra en bred nedgång. Konami Group steg 10,25% och Japan Tobacco ökade 6,85% efter att båda bolagen redovisat starka kvartalsrapporter (rapport över intäkter, kostnader och vinst). Ajinomoto steg 9,3%, medan Sony lyfte 8,3%.

Det fanns också fler vinnare än förlorare i Nikkei: 132 aktier steg och 89 föll. Den bredden är viktig. Den tyder på att nedgången kom från press i några tunga indexbolag, inte en generell flykt från japanska aktier.

Ökade investeringar i AI-relaterade områden och förväntningar om stark efterfrågan fortsätter att stödja börsen. Det kopplar Japan till den globala AI-trenden, särskilt via halvledare, infrastruktur för datacenter (anläggningar med servrar där data lagras och bearbetas), elektronik och automatisering.

En försiktig bedömning är att köp kopplade till starka vinster kan fortsätta vid nedställ, särskilt i bolag med tydlig koppling till AI eller med prissättningsmakt (förmåga att höja priser utan att tappa mycket volym). Samtidigt kan index få svårt att hålla nya rekord om oljepriset stiger igen och dämpar hushållens framtidstro globalt.

Mellanösternrisk pressar förtroendet

Konflikten i Mellanöstern är nu det största hotet mot uppgången. Högre energipriser slår mot Japan eftersom landet är starkt beroende av importerade bränslen. Ett större oljeprisskutt kan höja företagens insatskostnader (kostnader för energi och material), pressa hushållens konsumtion och tynga vinstmarginaler.

AP rapporterade att oljepriset steg över 3% efter att Trump avvisat Irans svar på ett förslag om vapenvila (tillfälligt stopp i striderna). Brentoljan låg på 104,89 dollar per fat och amerikansk WTI-olja på 99,15 dollar. Enligt rapporten var Hormuzsundet i stort sett fortsatt stängt och USA:s marina blockad låg kvar.

Det är viktigt för Japan eftersom högre oljepris kan slå mot samma konsument- och industriförtroende som börsoptimismen vilar på. Det gör också Bank of Japans utsikter mer komplicerade. Om inflationen (bred prisökning i ekonomin) hålls uppe av energipriser kan marknaden börja räkna med att centralbanken blir mindre tålmodig.

Amerikansk konsumentdata ger ännu en varningssignal

Nikkei pressades också av svag amerikansk konsumentdata. Högre bensinpriser drog ned stämningsläget bland amerikanska hushåll till en rekordlåg nivå i början av maj, vilket ökar oron för att oljechocken börjar bita.

Det spelar roll eftersom Japans exportbolag är beroende av att efterfrågan globalt håller uppe. Om amerikanska hushåll drar ned kan AI-investeringar inte fullt ut skydda hela marknaden. Teknik- och chiprelaterade bolag kan fortfarande gå bra, men konsumentnära och konjunkturkänsliga sektorer (bolag som påverkas tydligt av upp- och nedgångar i ekonomin) blir mer utsatta.

Nintendo visade att bolagsspecifik press fortfarande är tydlig. Aktien föll 8,44% efter att bolaget höjt priserna på sin spelkonsol Switch 2. Fallet pekar på ett bredare problem för konsumentaktier: högre kostnader kan tvinga fram prishöjningar, men investerare kan straffa bolagen om efterfrågan ser osäker ut.

Teknisk analys

Nikkei 225 har backat tydligt från nya toppar nära 64 000-nivån och handlas nu runt 62 603 efter en snabb vändning under dagen. Trots en stor röd kursstapel (en tydlig nedgång i kursgrafen) är trenden fortsatt uppåt än så länge, eftersom kursen ligger över stigande medelvärden på medellång sikt (ett glidande genomsnitt som jämnar ut kursrörelser).

Uppgången den senaste tiden har varit mycket snabb. Sedan början av april har Nikkei stigit från under 52 000 till över 63 000 på drygt en månad, vilket gör marknaden känslig för vinsthemtagningar (när investerare säljer för att säkra vinster) och kortsiktig utmattning. Nedgången ser i nuläget mer ut som en paus i takten än en bekräftad trendvändning.

Tekniskt ser bilden fortfarande stabil ut:

• MA5 (5-dagars glidande medelvärde): 62 247
• MA10 (10-dagars glidande medelvärde): 60 725
• MA20 (20-dagars glidande medelvärde): 60 019

De glidande medelvärdena ligger i rätt ordning uppåt, där de korta medelvärdena ligger över 20-dagarslinjen. Det brukar signalera en stark upptrend, även när svängningarna är stora.

Viktiga nivåer att bevaka:

• Närmsta stöd (nivå där köpare ofta kliver in): 62 200 → 60 700
• Större stöd: 60 000 (psykologisk nivå, alltså ett runt tal som ofta får extra betydelse)
• Motstånd (nivå där säljare ofta blir aktiva): 63 800 → 65 000

Området runt 62 200–62 000 är viktigt eftersom det ligger nära 5-dagars medelvärde och nivån där index bröt upp förra veckan. Om köpare försvarar området kan index försöka ta sig upp mot de senaste topparna.

Om försäljningen tar fart under 60 700 kan Nikkei gå in i en djupare rekyl (en större tillfällig nedgång) mot 60 000, där 20-dagars medelvärde kan bli nästa viktiga stödzon.

Den större bilden fortsätter att gynna japanska aktier. En svagare yen de senaste månaderna, fortsatt AI-driven efterfrågan på halvledare och ihållande utländska nettoköp (när utländska investerare köper mer än de säljer) har stöttat uppgången. Grafen visar också starkt drag i exporttunga sektorer och chiprelaterade bolag.

Samtidigt gör den snabba uppgången att svängningarna sannolikt förblir stora. Marknader rör sig sällan rakt upp länge, och den senaste kursrörelsen tyder på att fler säkrar vinster nära rekordnivåer.

Marknadseffekter

Nikkeis nedgång ändrar inte helhetsbilden, men visar hur känsliga rekordnivåer är för energichocker. AI-investeringar, starka rapporter och god bredd i uppgången ger stöd. Att Topix steg 0,3% samtidigt som Nikkei föll 0,5% visar också att efterfrågan finns kvar i den bredare japanska marknaden.

Risken är att oljepriserna driver inflation och börjar hota vinstbilden. Om energikostnaderna förblir höga och amerikansk konsumentstämning fortsätter vara svag kan investerare bli mer selektiva. Bolag kopplade till AI-infrastruktur kan fortsätta gå bättre, medan konsumentbolag och aktier som påverkas av högre importkostnader kan få det tuffare.

Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto