Japanska yenen behåller uppgången när risken för intervention kvarstår

Viktiga punkter

• Japanska yenen handlades nära 161 per dollar på fredagen efter att ha stärkts med nästan 1% i föregående handel.
• Finansminister Satsuki Katayama sade att Japan är redo att agera vid för stora valutaförändringar och fortsätter dialogen med USA.
• Svagare amerikansk jobdata minskade tron på en snar räntehöjning från Federal Reserve (USA:s centralbank), vilket pressade dollarn.
• USD/JPY föll tillbaka från en nylig topp nära 162,84, den högsta nivån på omkring 40 år.
• Grafen visar första stöd nära 160,50, medan 161,50 är första motstånd vid en möjlig rekyl upp.
• Osäkerhet om valutastöd (direkta köp och sälj från staten) och tunnare handel under helgdagar kan hålla svängningarna uppe på kort sikt.

Yenen behöll större delen av sin senaste uppgång på fredagen, med USD/JPY runt 161 efter en snabb vändning dagen innan.

Paret hade tidigare i veckan stigit till cirka 162,84, den högsta nivån på ungefär 40 år. På torsdagen stärktes yenen snabbt och pressade tillfälligt ned USD/JPY med nästan 1%.

Det kom ingen officiell bekräftelse på nytt valutastöd, alltså att japanska staten eller centralbanken handlat direkt i marknaden. Finansdepartementet ville inte kommentera rörelsen, och vissa bedömare menade att uppstudsen var mindre än vid tidigare bekräftade insatser.

Yenen fick också stöd när svagare amerikansk jobdata minskade förväntningarna på att Federal Reserve (Fed, USA:s centralbank) höjer styrräntan igen inom kort.

Därför följer marknaden utvecklingen

Risken för valutastöd har blivit en av de viktigaste kortsiktiga drivkrafterna för USD/JPY. Handlare i optioner, alltså avtal som ger rätt men inte skyldighet att köpa eller sälja till ett visst pris, har ökat sitt skydd mot snabba yenrörelser. Tunn handel under amerikanska helgdagar och osäkerhet om Japans strategi ökar oron för stora svängningar.

Det ökade behovet av riskminskning, så kallad hedging (att minska risken med motpositioner), visar att marknaden förbereder sig på snabba prisrörelser även utan bekräftelse på att japanska myndigheter har agerat.

Finansminister Satsuki Katayama upprepade att japanska myndigheter är redo att agera i valutamarknaden vid behov.

Hon sade också att Japan och USA löpande pratar om valutafrågor. Det stärker bilden av att myndigheterna följer snabba och oordnade rörelser i yenen.

Uppgifter pekar samtidigt på att Japan kan ändra hur man signalerar risken för valutastöd. I stället för tydliga varningar i förväg kan myndigheterna agera mer selektivt och mindre förutsägbart.

En mindre förutsägbar linje gör det svårare att peka ut en exakt USD/JPY-nivå som kan utlösa åtgärder. Det kan också göra det dyrare att hålla stora spekulationspositioner, alltså satsningar på kursrörelser, mot yenen.

Det innebär att USD/JPY kan påverkas av både statistik och ränteförväntningar, men också av myndighetskommentarer, positioneringen i optionsmarknaden och förändrad syn på risken för valutastöd.

Svagare amerikansk jobdata pressar dollarn

Yenens återhämtning fick stöd av att dollarn föll brett efter jobbrapporten för juni.

Antalet nya jobb utanför jordbruket i USA (nonfarm payrolls, ett mått på jobbtillväxt) ökade med 57 000 i juni, medan arbetslösheten låg kvar på 4,2%. Siffrorna för april och maj justerades ned med totalt 74 000.

Efter rapporten sänkte marknaden den uppskattade sannolikheten för en räntehöjning i september från Fed till cirka 52%, från 64% före statistiken. Dollarindex, ett mått på dollarns styrka mot flera större valutor, var också på väg mot sin största veckonedgång sedan början av april.

USD/JPY påverkas ofta av hur marknaden tror att räntorna utvecklas i USA och Japan. Lägre amerikanska räntor eller minskad tro på räntehöjningar från Fed kan minska dollarns räntefördel, vilket kan gynna yenen.

Ränteskillnaden mellan länderna är ändå viktig. Bank of Japan (Japans centralbank) höjde styrräntan till omkring 1,0% i juni och signalerade att fler försiktiga höjningar beror på tillväxt, inflation och läget i finansmarknaderna.

USD/JPY handlas nära 160,90, vilket placerar paret nära vändpunkten runt 161,00.

Senaste daglägsta nära 160,48 gör 160,50 till första nivån på nedsidan att bevaka. Om kursen etablerar sig under nivån kan 160,00 komma i fokus.

Om 160,00 inte håller är nästa stöd nära 159,50, där paret tidigare rörde sig sidledes under uppgången i juni.

På uppsidan behöver USD/JPY ta sig över 161,50 för att minska det närmaste säljtrycket. En tydlig rörelse över nivån kan flytta blickarna mot 162,00.

Det viktigaste motståndet ligger fortsatt mellan 162,60 och 162,85. En återgång dit skulle tyda på att yenens uppgång tappar fart, samtidigt som risken för valutastöd kan öka när paret närmar sig toppen.

Möjliga scenarier för USD/JPY

USD/JPY – scenario uppåt

Scenariot uppåt stärks om paret tar sig över 161,50 och ränteförväntningarna i USA vänder upp igen.

Starkare amerikansk statistik, högre räntor på amerikanska statsobligationer (Treasury yields, alltså marknadsräntor) eller mindre oro för valutastöd kan åter pressa yenen. Då blir 162,00 nästa nivå att bevaka.

En uthållig rörelse över 162,00 kan sätta 162,60–162,85 i fokus igen. Samtidigt kan risken för valutastöd öka när USD/JPY närmar sig eller passerar den senaste toppen.

USD/JPY – scenario nedåt

Scenariot nedåt stärks om USD/JPY bryter under 160,50 och dollarn fortsätter att försvagas.

Svagare amerikansk statistik, lägre räntor på amerikanska statsobligationer eller tydligare varningar från japanska myndigheter kan öka köpintresset för yen.

En uthållig rörelse under 160,50 kan öppna för 160,00. Om även det stödet bryts kan fokus flyttas mot 159,50.

Möjligheten till direkt valutastöd kan också få handlare som ligger kort yen, alltså har positioner som tjänar på svagare yen, att snabbt minska risken. Det kan förstärka fallet i USD/JPY.

Scenario med stora svängningar

USD/JPY kan också fortsätta röra sig ryckigt mellan 160,50 och 161,50.

Utan bekräftat valutastöd kan yenens senaste uppgång prövas igen. Samtidigt kan osäkerheten kring Japans agerande göra att många tvekar att bygga stora positioner mot yenen.

Tunn handel under den amerikanska helgperioden kan göra att enskilda order, kommentarer från myndigheter och rykten får större effekt.

Ansvarsfriskrivning

Prisnivåerna och scenarierna ovan är skribentens bedömning vid publicering och är inte finansiell rådgivning. Gör egen analys och hantera risk.

Handla USD/JPY med CFD:er hos VT Markets

CFD:er (kontrakt för skillnaden, ett derivat där du spekulerar i prisrörelsen utan att äga tillgången) i valuta följs extra noga när ränteförväntningar, risk för valutastöd och obligationsräntor ändras snabbt.

Hos VT Markets kan du handla USD/JPY och andra valutapar, index, guld, olja, silver, aktie-CFD:er och ETF-CFD:er via en plattform.

VT Markets erbjuder verktyg för att följa kursrörelser, hitta viktiga nivåer och agera när marknadsläget skiftar. Oavsett om USD/JPY går över 161,50 eller faller under 160,50 kan du följa utvecklingen med avancerade grafer, flexibla kontoval och tillgång till flera marknader.

Varför handla USD/JPY som en CFD?

CFD:er gör det möjligt att ta position för både uppgång och nedgång i ett valutapar utan att äga valutorna.

Det kan vara användbart vid snabba makrohändelser, alltså stora händelser i ekonomin, särskilt när Fed, Bank of Japan, räntor på amerikanska statsobligationer och risken för valutastöd skapar kortsiktiga svängningar.

Hos VT Markets kan du nå USD/JPY och andra stora marknader via ett konto, vilket förenklar när du vill följa möjligheter mellan olika marknader.

Vad händer härnäst?

Flera faktorer kan styra nästa rörelse i USD/JPY.

Amerikansk statistik är viktig eftersom den påverkar synen på Feds nästa räntebesked. Svagare siffror kan fortsätta pressa räntor på amerikanska statsobligationer och dollarn, medan starkare siffror kan öka tron på fler räntehöjningar.

Uttalanden från Japans finansdepartement är också i fokus. Ändrat ordval från Katayama eller andra ansvariga kan påverka marknadens förväntningar på valutastöd.

Japans obligationsmarknad är en annan faktor. Referensräntan på den japanska 10-åriga statsobligationen, alltså marknadsräntan på ett tioårigt statslån, nådde en 30-årshögsta på fredagen efter oro för finanspolitiken. Högre inhemska räntor kan ge visst stöd åt yenen, men oro för statsfinanserna kan ge blandade effekter.

På kort sikt är 160,50–161,50 huvudintervallet. En tydlig rörelse över 161,50 kan flytta fokus mot 162,00, medan ett brott under 160,50 kan öppna för 160,00.

Det bredare spannet går mellan stödet vid 160,00 och den senaste toppen nära 162,84.

Vanliga frågor (FAQ)

Varför stärktes yenen?

Yenen stärktes när handlare blev mer försiktiga på grund av risken för valutastöd från japanska myndigheter. Den fick också hjälp av en svagare dollar efter att mjukare jobbsiffror minskat tron på en snar räntehöjning från Fed.

Grep Japan in i valutamarknaden?

Det finns ingen officiell bekräftelse på att Japan agerade när yenen steg senast. Finansdepartementet kommenterade inte, och vissa bedömare menade att rörelsen var mindre än vid tidigare bekräftade insatser.

Varför påverkar amerikansk jobdata USD/JPY?

Jobbstatistik i USA kan ändra förväntningarna på Feds räntor. Svagare data kan minska tron på högre räntor i USA, vilket pressar räntor på amerikanska statsobligationer och dollarn. Det kan stärka yenen och sänka USD/JPY.

Vilka nivåer är viktigast i USD/JPY?

Närmaste stöd ligger vid 160,50, därefter 160,00 och 159,50. Närmaste motstånd ligger vid 161,50, därefter 162,00 och toppen 162,60–162,85.

Är 161,00 ett stöd eller motstånd?

Vid nuvarande kurs är 161,00 främst en vändpunkt (pivot) snarare än ett tydligt stöd eller motstånd. Kursen rör sig kring nivån, så reaktionen vid 160,50 och 161,50 kan ge tydligare signaler.

Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.