Viktiga punkter
- USDX (dollarindex, ett mått på dollarns värde mot en korg av stora valutor) handlades till 98,423, upp 0,045 eller 0,05%, efter en dagshögsta på 98,438.
- Dollarindexet låg senast nära 98,48, upp över 0,6% för veckan och på väg mot sin starkaste vecka sedan starten av Iran-kriget.
- Marknaden sätter nu 31,8% sannolikhet för att Fed (USA:s centralbank) höjer räntan i december, upp från drygt 16% för en vecka sedan.
- Offshore-yuanen (kinesiska yuan handlad utanför Fastlandskina) stärktes för åttonde dagen i rad till 6,7845, medan euron låg kvar nära 1,1717 dollar.
Dollarn stod stabil på torsdagen när handlare i allt högre grad släppte tron på snara räntesänkningar från Federal Reserve. Högre amerikanska statsobligationsräntor (räntan på USA:s statspapper), stark inflationsstatistik och ett ökat fokus på möjliga räntehöjningar gav dollarn stöd, samtidigt som marknaden följde det två dagar långa toppmötet mellan USA:s president Donald Trump och Kinas Xi Jinping.
USDX handlades till 98,423, upp 0,045 eller 0,05%, klockan 05/14 11:11:14 GMT+3. Dagshögsta var 98,438, dagslägsta 98,298, öppning 98,355 och föregående stängning 98,378.
På bredare front låg dollarindexet kring 98,48, upp över 0,6% hittills i veckan. Det pekar mot den starkaste veckoutvecklingen sedan starten av Iran-kriget. Euron var i stort sett oförändrad vid 1,1717 dollar, men låg samtidigt an till en veckonedgång på 0,6%, vilket i så fall blir den största nedgången på två månader.
Hög inflation ändrar spelet för Fed
Dollarlyftet har fått stöd av starkare amerikansk inflationsstatistik. Onsdagens producentprisrapport (PPI, prisutveckling i producentledet) visade att producentpriserna steg i den snabbaste takten på fyra år, efter tisdagens KPI-siffra (konsumentprisindex, inflation för hushåll) som var den högsta på tre år. Grossistpriserna steg 6% i årstakt i april, medan underliggande producentpriser (”kärn-PPI”, exklusive mer svängiga delar) ökade 5,2% jämfört med april 2025. Energi var den största drivkraften: bensin upp 15,6% från mars och diesel upp 12,6%.
Det har ändrat ränteläget. Handlare prissätter nu 31,8% sannolikhet för att Fed höjer räntan i december, jämfört med drygt 16% för en vecka sedan, enligt CME FedWatch (ett verktyg som tolkar marknadens prissättning av framtida styrräntor utifrån terminskontrakt).
Analytiker räknar med att FOMC (Feds räntekommitté) inleder en period med räntehöjningar från december och ser i nuläget tre höjningar. Den amerikanska senaten godkände Warsh som Fed-chef på onsdagen, vilket placerar den 56-årige juristen och finansprofilen i toppen för centralbanken. Warsh väntas driva reformer, men förändringar tar ofta tid innan de syns i beslut.
Trump–Xi-mötet blir test för valutamarknaden
Toppmötet mellan Trump och Xi står i centrum för marknadens riskbild. Xi sade till Trump att handelssamtalen går framåt, men varnade för att oenighet om Taiwan kan försämra relationen. Trump kallade mötet ett av de största någonsin.
Valutamarknaden reagerade försiktigt. Kinas onshore-yuan (yuan handlad på Fastlandskina under striktare regler) låg kring treårshögsta, medan offshore-yuanen stärktes för åttonde dagen i rad till 6,7845 per dollar. Styrkan antyder att marknaden ser lägre risk för omedelbar handelsturbulens mellan USA och Kina, även om Taiwan fortsatt är en tydlig konfliktpunkt.
Ett lugnare tonläge kan stärka riskaptiten (viljan att ta risk) och minska behovet av dollarn som ”säker hamn” (tillgång som brukar köpas vid oro). En hårdare linje om Taiwan, handel, teknik eller sanktioner kan i stället driva tillbaka investerare till mer defensiva dollarpositioner. Just nu hålls dollarn främst uppe av ränteförväntningarna, inte geopolitiken.
Teknisk analys
US Dollar Index rör sig sidledes kring 98,42. Rörelsen saknar tydlig riktning efter det snabba fallet från mars-toppen nära 100,48. Diagrammet antyder att dollarn försöker stabiliseras, men kraften i rörelsen är svagare än tidigare under året.
På kort sikt är bilden neutral:
- MA5: 98,10
- MA10: 98,11
- MA20: 98,20
MA (glidande medelvärde, ett jämnat snitt av priset över ett antal dagar) ligger tätt och nästan plant. Det signalerar balans i marknaden snarare än en tydlig trend. Indexet rör sig nära dessa nivåer, vilket bekräftar att handeln sker inom ett intervall.
Viktiga nivåer att bevaka:
- Närmsta stöd: 98,00 → 97,70
- Starkt stöd: 97,00 → 96,40
- Motstånd: 98,80 → 99,40 → 100,48
Indexet har under slutet av april och maj rört sig sidledes mellan cirka 97,70 och 98,80, utan att köpare eller säljare fått ett tydligt övertag.
Ett utbrott över 98,80–99,40 kan stärka den kortsiktiga tekniska bilden och öppna för en rörelse mot mars-toppen nära 100,48. Samtidigt har dollarn flera gånger haft svårt att ta fart uppåt när fler positionerar sig för möjliga räntesänkningar senare i år.
På nedsidan kan ett brott under 97,70 öka nedgångstrycket och rikta fokus mot stödet kring 97,00–96,40.
Bakgrunden är blandad. Räntorna på amerikanska statsobligationer har stabiliserats efter svängningar, men lägre inflationsförväntningar och försiktiga signaler från Fed har dämpat ett mer aggressivt dollarköp. Samtidigt har riskklimatet globalt förbättrats jämfört med tidigare i år, vilket minskar behovet av defensiva dollarplaceringar.
Marknaden följer också ny amerikansk inflationsstatistik, läget på arbetsmarknaden och Feds uttalanden för att bedöma tidpunkten för nästa räntebesked. Om ränteförväntningarna ändras kan sidledeshandeln brytas snabbt.
För närvarande har USDX en neutral till svagt negativ lutning, med en fortsatt mjukare trend så länge indexet hålls under motståndszonen 99,00–99,40.
Försiktig prognos
USDX har en svagt positiv tendens så länge indexet håller sig över 98,204 och 98,112. Ett lyft över 98,438 kan tala för en rörelse mot 99,406, särskilt om obligationsräntorna ligger kvar högt och marknaden fortsätter att räkna med räntehöjningar.
Frågor från handlare
Varför stiger dollarn?
Dollarn stiger när marknaden räknar med högre inflationstryck och större sannolikhet för att Fed höjer räntan.
Dollarindexet låg nära 98,48, upp över 0,6% för veckan, vilket pekar mot den starkaste veckan sedan starten av Iran-kriget.
Vad är USDX just nu?
USDX handlades till 98,423, upp 0,045 eller 0,05%.
Dagshögsta var 98,438, dagslägsta 98,298, öppning 98,355 och föregående stängning 98,378.
Varför kan förväntningar om räntehöjningar stärka dollarn?
Förväntningar om högre ränta i USA kan göra tillgångar i dollar mer attraktiva, vilket kan öka efterfrågan på dollarn.
Marknaden sätter 31,8% sannolikhet för en räntehöjning i december, upp från drygt 16% för en vecka sedan.
Hur påverkar inflationen USDX?
Hög inflation stödjer USDX eftersom den minskar förväntningarna om räntesänkningar och ökar risken för stramare penningpolitik (att centralbanken höjer räntan eller håller den hög).
Producentpriserna ökade som mest på fyra år i april, medan konsumentinflationen var den högsta på tre år.
Vem är Kevin Warsh och varför spelar det roll för dollarn?
Kevin Warsh är på väg att bli ny chef för Federal Reserve efter att senaten godkänt utnämningen.
Marknaden följer hans linje eftersom han tar över en centralbank som möter stigande inflationstryck, högre energikostnader och en ny diskussion om Fed kan behöva höja räntan igen.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
