GDXJ handlades nära 111,70 dollar efter att ha nosat på 112,81, medan decemberterminen för guld låg kring 4 125 dollar. Juniorgruvor förlängde en andra dag i rad med kraftig uppgång; i fredags steg GDXJ 2,8% trots att guldet föll 38,60 dollar efter en starkare amerikansk jobbrapport än väntat. ETF:en stängde på 99,94 dollar den 26 oktober och föll därefter till 93,50 fyra dagar senare. Fredagens arbetsmarknadsdata visade att antalet sysselsatta utanför jordbrukssektorn ökade med 165 000, jämfört med förväntningar på 55 000–65 000, med arbetslöshet på 4,1% och en ökning i genomsnittlig timlön på 0,4%; CME FedWatch satte sannolikheten för en räntehöjning i december till cirka 77%, upp från cirka 67% en vecka tidigare.
Guldet föll till 4 074,90 dollar och GLD tappade 0,8% när högre ränteförväntningar tyngde, men GDXJ steg till 107,74 samtidigt som börsen som helhet klättrade, med Nasdaq Composite upp 1,1% och Russell 2000 upp 0,9%. S&P 500 steg 0,3% till 7 376,86 men avslutade veckan ned 2,7%, för att senare rekylera mot 7 500; den 30 oktober föll indexet 1,8% samtidigt som GDXJ backade 5,9%. År 2008 föll GDX 53,5% från 19 september till 27 oktober medan S&P 500 sjönk 32,4%. Guldet låg kvar under 4 155,80; guld–silver-kvoten rörde sig från 77,41 till cirka 78,5, jämfört med 78,45 i fredags, inför oktoberutfallet för KPI klockan 08:30 ET.
Utsikter för derivatmarknaden i ljuset av räntehöjningsoro
Vi föreslår att derivathandlare förblir försiktiga trots den senaste kraftiga rusningen i ETF:er för juniora gruvbolag mot 111,70 dollar, medan decemberterminen för guld handlas nära 4 125. Den senaste uppgången i gruvaktier sammanföll med en bred rekyl upp på aktiemarknaden snarare än verklig fundamentalt driven styrka i ädelmetaller. När förväntningarna om en räntehöjning stiger till omkring 77% efter oktobers starka sysselsättningsökning på 165 000, möter icke-räntebärande metaller allt tydligare makromotvind.
Handelsstrategi och bevakningspunkter för metaller och gruvor
Vi ser den pågående börsrekylen nära viktiga referensnivåer kring 7 500 som en tillfällig återhämtning efter att index brutit ned under centrala stödnivåer från mitten av året. Derivathandlare bör komma ihåg att aktier och gruvbolag ofta faller tillsammans under marknadsstress, likt slutet av 2008 då gruvaktier rasade 53,5% jämfört med ett fall på 32,4% i de stora aktieindexen. När denna börsrekyl tappar kraft är det sannolikt att nedåttrycket på optioner och terminskontrakt kopplade till gruvbolag snabbt tilltar.
Vi fortsätter att sikta på guld kring 3 500 dollar under de kommande veckorna, vilket gör dessa tillfälliga prisspikar till attraktiva lägen för korta terminspositioner eller put-optionstrategier. Silvrets initiala övertag har redan börjat blekna, vilket fört guld–silver-kvoten tillbaka mot 78,5 och signalerar att metallrekylen saknar uthålligt momentum. Att etablera baisseartade optionspreadar i gruvbolag kan hjälpa till att fånga vinst om guldet bryter ned mot lägre stödnivåer.
Handlare bör följa morgondagens KPI-släpp noga, eftersom ett högt inflationsutfall kan accelerera nedgången i metallrelaterade derivat. Vi rekommenderar att bevaka handelsdagar där både breda aktieindex och guld faller samtidigt, för att bekräfta genuin sektorsvaghet. Tills gruvbolag uppvisar varaktig styrka på dagar då marknaden faller brett, är kortpositioner och put-optioner i tillgångar kopplade till juniora gruvbolag fortsatt vårt föredragna angreppssätt.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
