EUR/GBP handlades sidledes på måndagen, i närheten av nivåerna från april 2025, och bytte ägare kring 0,8343, samtidigt som pundet var något starkare när marknaden vägde Bank of Englands (BoE) policyutsikter mot Europeiska centralbankens (ECB). I november röstade BoE 8–1 för att höja styrräntan med 25 punkter till 4,00%, medan externa MPC-ledamoten Catherine Mann förespråkade 50 punkter till 4,25%. Det var BoE:s första höjning sedan 2023, då högre energikostnader kopplade till kriget i Mellanöstern spädde på inflationsriskerna.
Brittisk KPI-inflation steg till 3,5% i september, och MPC bedömer att den når omkring 5% vid mitten av 2027, samtidigt som man behåller möjligheten till ytterligare åtstramning om konfliktrelaterade prisimpulser består. ECB lämnade under tiden inlåningsräntan oförändrad på 2,50% i oktober efter sammanlagda höjningar på 50 punkter tidigare i år, med inflationen i euroområdet på 4,0% i årstakt och kärninflationen stabil på 2,5%. Marknaden prisar in ytterligare ett ECB-besked i december, men euron hölls tillbaka av oro för Frankrikes offentliga finanser. Fokus skiftar nu till brittisk BNP för tredje kvartalet på torsdag och reviderad BNP i euroområdet på fredag, tillsammans med uttalanden från BoE- och ECB-företrädare.
Säljbias i EUR/GBP kvarstår när policydivergens gynnar pundet
Vi bör behålla en säljbias i EUR/GBP de kommande veckorna, då policydivergensen mellan den hökaktiga Bank of England och Europeiska centralbanken fortsatt gynnar det brittiska pundet. Med BoE som har lyft styrräntan till 4,00% och varnat för att inflationen kan nå 5% vid mitten av 2027, är underliggande momentum tydligt vinklat mot pundstyrka. Samtidigt begränsar kvarstående farhågor kring Frankrikes offentliga finanser kraftigt utrymmet för en meningsfull återhämtning i euron.
Vi rekommenderar att använda nedåtriktade optionsstrategier, såsom bear put-spreadar, för att sikta på en rörelse under nuvarande 0,8343-intervall ned mot stödet vid 0,8250. Historiska data visar att när energichocker tvingar centralbanker in i oplanerade räntecykler brukar tajta konsolideringsintervall ofta bryta ut med 100 till 150 pips inom en månad. Att etablera derivatpositioner redan nu gör att vi kan fånga plötsliga rörelser samtidigt som risken hålls strikt begränsad inför kommande policystal.
Viktiga makrohändelser och risker att bevaka
Vi behöver bevaka veckans BNP-siffror för tredje kvartalet från Storbritannien på torsdag och euroområdet på fredag, då de kan fungera som omedelbara volatilitetstriggers. Om brittisk tillväxt håller i sig medan euroområdets siffror stannar av, kommer marknadens prissättning av en andra raka BoE-höjning i december att stiga tydligt från dagens nivåer. Därför bör vi använda eventuella tillfälliga uppgångar i EUR/GBP mot 0,8400 som taktiska tillfällen att åter bygga korta positioner.
Vi måste också vara uppmärksamma på en bredare geopolitisk eskalation i Mellanöstern, som kan hålla globala energipriser förhöjda och utlösa ett bredare risk-off-sentiment. Eftersom högre energikostnader slår betydligt hårdare mot Storbritanniens inflationsutsikter än mot euroområdets kärninflation—som ligger kvar på 2,5%—kommer räntedifferensen fortsatt att förskjutas till vår fördel. Vi kommer att hålla tajta stop-loss-ordrar ovanför nyliga nyckelmotståndsnivåer för att skydda kapitalet mot oväntade policyskiften.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
