Guld (XAU/USD) skalade av tidiga uppgångar på måndagen och handlades runt 4 163 dollar efter att ha varit uppe vid 4 217 dollar i Asien, i takt med att positioneringen förblev försiktig inför veckans amerikanska inflationsdata. Priserna har hållit sig i intervallet 4 100–4 200 dollar i omkring två veckor, där en stark amerikansk dollar (USD) och förhöjda amerikanska räntor har begränsat uppföljningen, samtidigt som köpare fortsatt dyka upp ovanför 4 000-dollarsnivån. Dollarindex (DXY) låg nära 102,43 efter en intradagslägsta på 102,10, i nivåer som senast sågs i april 2025, medan den amerikanska kontantmarknaden för statsobligationer höll stängt på grund av Columbus Day; tioårsräntan låg nära 5,24%, ned från förra veckans topp på 5,36% – en nivå som senast sågs 2002.
September-KPI väntas till 0,6% m/m jämfört med 0,4%, med årstakten på 3,7% från 3,4%; KPI exklusive energi och livsmedel (kärn-KPI) väntas till 0,2% m/m från 0,3%, medan årstakten stiger marginellt till 2,5% från 2,4%. Med Fed-mötet den 27–28 oktober i antågande indikerar CME FedWatch Tool en sannolikhet på 80% för oförändrade räntor på 3,75%–4,00%. Inflationsrisker drivna av energi kvarstår efter krigsutbrottet i Mellanöstern i slutet av februari och förnyade farhågor kring sjöfarten, medan efterfrågesignaler inkluderar data från World Gold Council som visar 39 ton i nettoköp från centralbanker i augusti samt inflöden på 10 miljarder dollar till guldfonder (ETF:er) i september. Tekniskt låg guldet kvar under 20-dagars SMA nära 4 225 dollar med RSI på 43 och MACD svagt negativ; motstånd finns vid 4 225 och därefter 4 398, med 4 500 och 4 700 längre upp, medan stöd återfinns nära 4 052, därefter 4 000 och 3 950.
Guldstrategi inför amerikanska KPI-data
Vi föreslår att derivathandlare behåller en försiktig hållning de kommande veckorna då guldet fortsatt är fast i ett snävt konsolideringsintervall mellan 4 100 och 4 200 dollar. Med amerikanska KPI-siffror på onsdag rekommenderar vi att undvika stora riktade positioner tills marknaden bryter sig ur detta intervall. En högre än väntad prognos för rubrikinflationen på 3,7% i årstakt kan utlösa omedelbart nedåttryck i guldoptioner och terminskontrakt.
Om inflationssiffrorna kommer in över förväntan bör vi förbereda oss på att positionera för nedåtexponering under den viktiga stödnivån 4 052 dollar. Förhöjda amerikanska tioårsräntor, som nyligen toppade nära en flerdekadshögsta nivå på 5,36%, fortsätter att tynga tillgångar utan löpande avkastning. I detta scenario kan korta säljoptioner vara ett effektivt sätt att sikta mot den viktiga psykologiska nivån 4 000 dollar.
Omvänt kan en mjukare inflationsutfall utlösa en snabb uppgång över 20-dagars glidande medelvärde (SMA) nära 4 225 dollar. Vi rekommenderar att handlare inväntar ett bekräftat utbrott över detta motstånd innan de går in i hausseartade köpoptionsstrategier med sikte på området kring 4 398. Historiska data visar att KPI-drivna rörelser i guld ofta skapar stark riktad momentum inom de första 48 timmarna efter publiceringen.
Geopolitiska och strukturella drivkrafter
Vi måste också ta höjd för kvarvarande geopolitiska spänningar i Mellanöstern, särskilt nya hot mot sjöfartsleder nära Hormuzsundet som håller energikostnaderna förhöjda. Historiskt tenderar ihållande energichocker att slå igenom i bredare inflationsmått med en eftersläpning på en till två månader, vilket håller hotet om ytterligare räntehöjningar från centralbanker vid liv. För att hantera denna svårförutsägbara risk bör derivatpositioner använda tydliga riskparametrar eller större stop-loss-marginaler.
Trots kortsiktig volatilitet fortsätter stark strukturell efterfrågan att dämpa nedsidan för mer långsiktigt positiva case. Centralbanker ökade sina guldreserver med netto 39 ton i augusti, medan globala börshandlade guldfonder (ETF:er) såg stora inflöden på 10 miljarder dollar i september. Vi rekommenderar att ha disciplinerade planer för att köpa på nedställ redo nära 4 000-dollarsgolvet, då ihållande institutionella köp ger ett starkt underliggande stöd.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
