Nästa veckas amerikanska KPI väntas stiga 0,6 % i september, där energipriserna står för merparten av uppgången medan kärninflationen bedöms förbli dämpad – en kombination som är förenlig med att Federal Reserve lämnar penningpolitiken oförändrad i oktober. Försäljningen av befintliga bostäder i september väntas falla 1,0 %, och detaljhandelsförsäljningen väntas visa en konsumtion som fortsatt är motståndskraftig men som kyls av i marginalen. I Storbritannien väntas månads-BNP öka 0,2 % i augusti, vilket pekar på ett momentum över konsensus.
I Asien bedöms Indiens inflation accelerera till 5,65 % i september, vilket håller åtstramningsutsikterna i spel, medan Kinas KPI väntas stiga till 1,1 % – ett utfall som kan fördröja ytterligare lättnader. På den amerikanska bostadsmarknaden anges högre bolåneräntor som en extra motvind för aktiviteten: försäljningen av befintliga bostäder föll för tredje månaden i rad i augusti och drog ned den årstaktstaktade nivån under fyra miljoner för endast åttonde gången sedan 2011, samtidigt som ett begränsat utbud stöder bostadsprisuppgången och tynger hushållens köpkraft.
Derivatstrategier i ljuset av inflation och utsikter för bostadsmarknaden
Vi föreslår att derivathandlare förbereder sig på ökad volatilitet i ränteoptionsmarknaden inför nästa veckas amerikanska KPI-släpp, som vi räknar med stiger 0,6 % i september drivet av energipress. Eftersom kärninflationen förblir dämpad väntar vi oss att Federal Reserve håller räntan oförändrad vid nästa möte. För att dra nytta av detta bör handlare överväga strategier som gynnas av en paus i räntehöjningarna, såsom korta positioner i korta amerikanska statsobligationsfutures eller neutrala till lätt positiva optionspositioner på stora aktieindex.
Den amerikanska bostadsmarknaden är fortsatt pressad, och vi förväntar oss att måndagens statistik över försäljning av befintliga bostäder sjunker ytterligare 1,0 % när genomsnittsräntan på 30-åriga bolån ligger kring 6,5 %. Med försäljningsvolymer som fortsatt ligger under fyra miljoner i årstakt kan handlare titta på negativa optionspositioner på bostadsbyggarindex. Samtidigt väntar vi oss att en avmattning i detaljhandeln signalerar att konsumenternas motståndskraft mjuknar, vilket gör defensiva optionspositioner inom sällanköpsvaror särskilt intressanta.
Brittisk motståndskraft och asiatisk inflation: marknadsslutsatser
På andra sidan Atlanten visar den brittiska ekonomin oväntad motståndskraft, med BNP i augusti väntad att stiga 0,2 % och därmed överträffa marknadens konsensus. Detta momentum talar för att Bank of England kan komma att hålla räntan högre under längre tid än sina globala motparter. Vi rekommenderar att handla på denna styrka genom att överväga långa positioner i GBP-denominerade valutaterminer.
På tillväxtmarknader väntar vi oss att Indiens inflation accelererar till 5,65 %, vilket sannolikt tvingar centralbanken att hålla fast vid en hökaktig linje och kan stödja rupien i valutaderivatmarknaden. Samtidigt bedöms Kinas inflation ticka upp till 1,1 %, en nivå som historiskt begränsar centralbankens utrymme att injicera ytterligare monetära stimulanser. Handlare bör hantera risken i asiatiska aktiederivat, då fördröjda lättnader i Kina kan sätta ett tak för kortsiktiga börsrallyn i regionen.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
