Guld (XAU/USD) förblev under press på onsdagen men klättrade tillbaka över 4 100 dollar när amerikanska statsobligationsräntor gav upp tidigare uppgångar och vände ned i negativt territorium. De senaste protokollen från Federal Open Market Committee visade enhälligt stöd för septemberhöjningen, samtidigt som de pekade på oenighet om huruvida framtida steg bör vara förebyggande eller inledningen på en stramare räntebana. I skrivande stund handlades guldet till 4 115 dollar, ned 1,16%, efter att ha fallit till en tvåmånaderslägsta nivå på 4 066.
Penningmarknaden prissätter för närvarande en 19-procentig sannolikhet för en höjning vid månadens möte, jämfört med 80% sannolikhet för oförändrat, enligt Prime Terminal. På räntemarknaden föll den amerikanska tioårsräntan en punkt till 5,27% efter att ha nosat på en 24-årshögsta nivå på 5,365%, medan dollarindex (DXY) steg 0,40% till 102,24. Även oljan försvagades, med WTI ned 1,66% till 88,45 dollar. Tekniskt ligger stöd nära 4 100 dollar; motstånd inkluderar 4 200 dollar samt 100- och 50-dagars glidande medelvärden (SMA) vid 4 267 respektive 4 331, med nedsidan vid 3 996 och årslägsta (YTD) 3 941.
Viktiga tekniska nivåer och handelsstrategier
Vi föreslår att derivathandlare följer nivån 4 100 dollar noga som en avgörande punkt för kortsiktiga positioner de kommande veckorna. Om guldpriset bryter tydligt under detta stöd kan vi få snabba nedgångar mot de viktiga sommarlägsta nivåerna kring 3 996. För den som handlar korta kontrakt erbjuder köp av säljoptioner (puts) eller att ta korta positioner på mindre rekyler upp mot 4 200 ett attraktivt förhållande mellan risk och avkastning.
Denna försiktiga hållning stöds av den nuvarande makromiljön där den amerikanska tioårsräntan fortfarande är tydligt restriktiv på 5,27%. Historiskt, när obligationsräntor ligger nära flerdecenniumhögsta, möter icke avkastande tillgångar som guld ofta hårt likvidationstryck från institutionella portföljer. Vi bedömer att så länge Federal Reserve håller ytterligare en räntehöjning på bordet senare i år kommer en mer betydande uppåtmomentum i ädelmetallen att vara begränsat.
Makromiljö och möjligheter i sidledes handel
Samtidigt ska vi inte bortse från det starka golv som skapas av globala centralbanker, med Kina i spetsen genom kontinuerliga köp i närmare två år. Nya data från World Gold Council visar att centralbanksinköp konsekvent har lyft bort hundratals ton utbud från marknaden, vilket historiskt begränsar djupa fall. Derivathandlare kan utnyttja denna långsiktiga efterfrågan för att sätta upp strategier för intervallhandel, exempelvis genom att sälja säljoptioner långt utanför pengarna (out-of-the-money) med sikte på rekyl om priserna dippar mot 3 940-nivån.
Den senaste nedgången i oljepriset mot 88 dollar per fat bidrar också till att dämpa de omedelbara inflationsförväntningarna, vilket snart kan lätta trycket på amerikanska statsräntor. Vi råder handlare att hålla ett vakande öga på kommande indikatorer som nyanmälda arbetslösa och konsumentförtroende för att bedöma Feds nästa drag. Genom att använda flexibla kontraktsstorlekar via generiska tradingkonton kan handlare snabbt anpassa sig till de volatila svängningar som väntas kring dessa viktiga datapunkter.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
