Eurozonens detaljhandelsförsäljning ökade med 0,8% i årstakt i augusti, vilket var lägre än konsensusprognosen på 1%. Siffrorna pekar mot en avmattning i momentumet för hushållens konsumtion när blocket går igenom sensommarperioden.
Utfallet under förväntan kan påverka de kortsiktiga bedömningarna av efterfrågeläget och tillväxtutsikterna. Marknaden kommer att väga in den svagare detaljhandelssiffran tillsammans med andra inkommande indikatorer när man bedömer penningpolitikens inriktning.
Euron under press när konsumtionen försvagas
Vi bör följa euron (EUR) noga de kommande veckorna, eftersom den svaga årstakten på 0,8% i detaljhandelsförsäljningen i augusti understryker en ihållande svaghet i hushållens konsumtion. Den här lägre-än-väntade siffran tyder på att europeiska hushåll, trots tidigare löneökningar, fortsatt är försiktiga och i högre grad väljer att spara snarare än att konsumera. Historiskt tenderar en så trög konsumentefterfrågan att sätta press nedåt på den gemensamma valutan, vilket kan göra korta positioner i euron mot starkare valutor som amerikanska dollarn intressanta för derivathandlare.
Utsikter för penningpolitiken och handelsmöjligheter
Den svaga detaljhandelsstatistiken ökar påtagligt sannolikheten för mer offensiva räntesänkningar från Europeiska centralbanken (ECB) vid kommande möten. I och med att inflationen i euroområdet nyligen sjunkit under ECB:s mål på 2%—till 1,8% i september—har beslutsfattarna betydande utrymme att lätta på penningpolitiken för att stimulera ekonomin. Vi räknar med att ränteswappar och ränte- och obligationsderivat snabbt kommer att prisa in en högre sannolikhet för sänkningar i följd, vilket typiskt pressar ned statsobligationsräntor.
För handlare i aktieindex innebär det här makroläget en möjlighet med två spår. Svag detaljhandel slår mot de omedelbara vinstutsikterna i sällanköpssektorn, men utsikten om lägre upplåningskostnader tenderar samtidigt att stötta bredare index som DAX och CAC 40. Vi föreslår att leta köptillfällen i aktieindex-CFD:er vid mindre rekyler, i takt med att marknaden diskonterar mer likviditetsstöd från en mer duvaktig centralbank.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
