Standard Chartered Global Research räknar med att Indiens penningpolitiska kommitté (MPC) höjer reporäntan med 25 punkter till 5,50 procent vid beslutet den 7 oktober, följt av ytterligare en höjning på 25 punkter i december. I analysen skisseras också ett alternativt scenario utöver huvudscenariot om totalt 50 punkters åtstramning till december, där en extra höjning på 25–50 punkter kan bli aktuell om inflationen visar sig mer seglivad än väntat.
När det gäller prisutvecklingen prognostiseras KPI-inflationen i september till 5,7 procent i årstakt, innan den väntas stiga över 6 procent till MPC-mötet i december. Banken upprepar inflationsramverket med ett intervall på 2–6 procent kring ett medelfristigt mål på 4 procent och pekar på policykommunikation som ligger i linje med en återgång mot normalisering, inklusive en förväntan om att den genomsnittliga inflationen stiger mot 5 procent under räkenskapsåret FY27 från 2,5 procent under FY26.
Handelsstrategier inför en väntad hökaktig omsvängning
Vi rekommenderar att derivathandlare omedelbart positionerar sig för en hökaktig pivot genom att gå kort i terminskontrakt på indiska statsobligationer inför policybeskedet den 7 oktober. Med reporäntan väntad att höjas med 25 punkter till 5,50 procent nästa månad och ytterligare 25 punkter i december, är de korta marknadsräntorna på väg upp. Handlare kan fånga denna uppgång genom att betala fast ränta i 1-åriga Overnight Index Swaps (OIS).
Säkring och positionering i en miljö med stigande räntor
Denna åtstramningscykel stöds i hög grad av starka makroekonomiska fundamenta, där Indiens BNP-tillväxt i år ligger bekvämt över 6,5 procent. Samtidigt smyger den inhemska konsumentinflationen uppåt, i linje med den historiska cykeln 2022 då ett prislyft tvingade centralbanken att höja räntan med 250 punkter. För att säkra sig mot dessa risker rekommenderas starkt att köpa säljoptioner (put) ”out of the money” på referensobligationer.
Om inflationen bryter 6-procentsnivån i december bedömer vi att styrräntan kan behöva höjas ytterligare i början av 2027 för att undvika att centralbanken hamnar på efterkälken. Historiskt har en sådan aggressiv frontloading lett till en snabb utplaning av räntekurvan. Vi föreslår att handlare initierar positioner för kurvutplaning genom att gå lång i långfristiga obligationer samtidigt som man går kort i terminskontrakt på korta räntor.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
