USA:s husprisindex steg 0,3 procent i juli jämfört med föregående månad, vilket överträffade prognosen på 0,1 procent. Utfallet pekar på en snabbare än väntad månadsuppgång i nationella huspriser under perioden.
Implikationer för räntor och aktiemarknader
Att husprisindex i juli steg med 0,3 procent i stället för de väntade 0,1 procenten visar att den amerikanska bostadsmarknaden fortsatt är anmärkningsvärt motståndskraftig. Den oväntade uppgången, som håller den årliga prisökningstakten kvar nära starka 5,4 procent, indikerar att boenderelaterad inflation kommer att förbli seglivad. Vi bedömer att den här hetare statistiken kan tvinga Federal Reserve att hålla räntorna höga längre, vilket sätter käppar i hjulet för förväntningar om aggressiva räntesänkningar.
Mot bakgrund av risken för uthållig inflation rekommenderar vi att derivathandlare positionerar sig för ”higher for longer”-räntor under de kommande veckorna. Att blanka SOFR-terminer (Secured Overnight Financing Rate) eller köpa säljoptioner på långfristiga Treasury-ETF:er, som TLT, framstår som ett mycket attraktivt upplägg. Historiskt har obligationsräntorna tenderat att stiga när huspriserna slår prognoserna, när handlare prisar bort nära förestående räntesänkningar.
Vi föreslår också att köpa säljoptioner på räntekänsliga sektorer som fastigheter (IYR) och småhusbyggare (XHB). Även om småhusbyggarna hållit sig starka tack vare ett lågt bostadsutbud kommer ihållande höga bolåneräntor förr eller senare att tynga värderingarna. Att utnyttja den för närvarande låga VIX-nivån genom att köpa skyddande puts på S&P 500 kan även säkra portföljen mot en bredare marknadskorrektion.
Påverkan på USA-dollarn
På valutamarknaden ger den här bostadsstyrkan ett tydligt fundamentalt stöd för USA-dollarn. Vi räknar med att dollarn stärks, vilket gör köp av USD-köpoptioner till ett smart taktiskt spel inför oktober. Nylig makrostatistik pekar redan på en robust ekonomi, och den här uppgången på 0,3 procent i bostadspriserna ger ytterligare stöd åt en stark ”greenback”.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
