Kanadas bruttonationalprodukt var oförändrad i juli mätt månad mot månad, med produktionen kvar på 0 %. Utfallet låg i linje med förväntningarna och innebar att aktiviteten var stabil efter föregående månads rörelser.
En nollnotering innebär att ekonomin varken expanderade eller krympte under månaden. Marknader och beslutsfattare kommer nu att blicka mot kommande statistik för signaler om huruvida tillväxten återhämtar sig eller om svagheten biter sig fast.
Implikationer för kanadadollarn och räntorna
Med Kanadas BNP i juli oförändrad på 0,0 % bedömer vi att den kanadensiska dollarn kommer att utsättas för förnyad nedåtpress mot den amerikanska dollarn under de kommande veckorna. Historiskt begränsar stillastående tillväxt Bank of Canadas möjligheter att inta en mer hökaktig hållning, vilket typiskt driver USD/CAD högre när räntedifferenserna vidgas. Vi rekommenderar derivathandlare att fokusera på att köpa köpoptioner (calls) i USD/CAD för att dra nytta av den väntade svagheten i loonie.
Den här inbromsningen i tillväxten stärker tydligt argumenten för att Bank of Canada fortsätter sin penningpolitiska lättnadscykel. Färsk marknadsdata visar att swapmarknaden nu prisar in en 75-procentig sannolikhet för ytterligare en räntesänkning på 25 räntepunkter vid nästa penningpolitiska möte. För att positionera sig för denna omsvängning föreslår vi att handlare köper kortfristiga kanadensiska räntefutures för att tjäna på fallande räntor.
Påverkan på aktier och handelsstrategier
På aktiesidan brukar oförändrad ekonomisk tillväxt sätta press på företagens vinster, särskilt i de cykliska energi- och materialsektorerna som utgör cirka 30 % av TSX-index. Vi väntar oss att marknadsvolatiliteten stiger när investerare tar in avsaknaden av tillväxt och justerar sina portföljer inför årsskiftet. Derivathandlare kan utnyttja denna osäkerhet genom att köpa straddles i TSX-indexoptioner för att kunna dra nytta av plötsliga och kraftiga marknadsrörelser.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
