Pundet steg 0,18% trots att amerikanska statsobligationsräntor hoppade upp, med tioåringen mer än 10 punkter högre; GBP/USD låg på 1,3252 efter att ha varit uppe och nosat på 1,3280. Dollarn återhämtade mark i takt med att utsikterna till fred mellan USA och Iran försämrades och oljepriserna steg, vilket lyfte Dollarindex (DXY) med 0,15% till 101,18, nära en tredagars högsta. West Texas Intermediate (WTI) steg mer än 3% till 95,41 dollar per fat efter att president Donald Trump avfärdat Irans förslag om att återöppna Hormuzsundet och varnat för att attacker kan återupptas efter det amerikanska mellanårsvalet.
Amerikanska tioårsräntan steg till 5,261% när marknaden prisade in ytterligare åtstramning från Federal Reserve. En Bloomberg-rapport pekade på kurvdynamik, där handlare söker en högre premie på tvååringen och minskar spreaden mot tioåringen, vilket ökar risken för inversion; historiskt har inversioner signalerat recessioner sedan 1960, även om den signalen inte slog in under covidpandemin. I Storbritannien har högre energipriser eldat på förväntningarna om ytterligare åtstramning från Bank of England, samtidigt som marknaden också blickar mot höstbudgeten den 28 oktober och ett tal på måndag av finansminister John Healey på Labours årskonferens.
Centralbanksstämning och volatilitet i GBP/USD
Vi råder derivathandlare att förbereda sig på förhöjd volatilitet i valutaparet GBP/USD när motverkande centralbanks krafter kolliderar under de kommande veckorna. Samtidigt som den amerikanska tioårsräntan har stigit till imponerande 5,26%, den högsta nivå vi sett sedan toppen i åtstramningscykeln i slutet av 2023, visar det brittiska pundet oväntad motståndskraft. Vi rekommenderar att titta noga på korta optioner för att hedga mot plötsliga svängningar när paret rör sig kring 1,3250.
När WTI-oljan klättrar över 3% och passerar 95 dollar fatet är inflationsoron kopplad till energi tillbaka på bordet för Storbritannien. Historiskt, när oljan håller sig över 90 dollar, utsätts den brittiska inflationen för kraftigt uppåttryck, vilket nu tvingar Bank of England att överväga ytterligare räntehöjningar. Vi föreslår att använda bull call-spreadar på pundet för att dra nytta av tillfälliga toppar som drivs av dessa hökaktiga ränteförväntningar.
På andra sidan Atlanten signalerar den krympande spreaden mellan amerikanska två- och tioårsräntor att obligationshandlare aggressivt prisar in en utdragen restriktiv hållning från Federal Reserve. En potentiell invertering av avkastningskurvan har historiskt föregått recessioner i över 80% av fallen sedan 1960, vilket innebär att dollarens underliggande trygg-hamn-efterfrågan kvarstår mycket stark. Derivathandlare bör därför vara försiktiga med långsiktiga långa positioner i GBP/USD, särskilt när Dollarindex (DXY) pressar sig över 101,18.
Teknisk vy och händelsedrivna strategier
Ser man till graferna handlas valutaparet för närvarande under sina viktigaste glidande medelvärden, med ett tydligt motstånd samlat nära 1,3462. Samtidigt ligger 14-dagars Relative Strength Index (RSI) nära en översåld nivå på 30, vilket gör att en kortsiktig korrigerande rekyl mot 1,3320 är fullt möjlig. Vi rekommenderar att använda tajta stop-loss på korta positioner eller att tillämpa intervallstrategier som iron condors för att utnyttja denna tillfälliga konsolidering.
Slutligen måste vi hålla ett öga på den kommande brittiska höstbudgeten den 28 oktober, som historiskt är en betydande marknadsdrivare för den inhemska valutan. Nyliga finanspolitiska händelser, såsom den beryktade minibudgeten 2022 som fick pundet att falla till en rekordlåg nivå på 1,035, påminner om hur känsligt pundet är för regeringens utgiftsplaner. Positionering inför händelsen med strategier för lång volatilitet, såsom straddles, kan ge betydande avkastning när marknaden prisar in den nya finanspolitiken.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
