Asiatiska valutakurser handlades generellt svagare i takt med att högre oljepriser och stigande amerikanska statsobligationsräntor tyngde risksentimentet. Indonesiska rupian gick sämst, medan den filippinska peson, indiska rupien och thailändska bahten också försvagades. En starkare USA-dollar ökade pressen, och momentum i renminbin avtog efter att den senaste förstärkningstrenden i People’s Bank of Chinas fixing tappade fart. USD/SGD var oförändrad men låg kvar nära de senaste toppnivåerna.
Likviditeten väntas bli “rakbladstunn” när Kina, Sydkorea och Taiwan håller stängt för Mid-Autumn- och Chuseok-helgerna. Kinas Golden Week-helger inleds nästa vecka på torsdag, vilket kan minska marknadsdjupet ytterligare. Med oljepriser och amerikanska räntor fortsatt förhöjda kan asiatiska valutor förbli under press, och tunna marknadsförhållanden kan ge mer ryckiga rörelser in mot helgen.
Tilltagande globala motvindar och strategier för derivathandel
Vi ser hur asiatiska valutor utsätts för betydande press när de globala motvindarna tilltar. Brentoljan har nyligen stigit mot 85 dollar per fat, samtidigt som den amerikanska tioårsräntan håller sig stabilt över 4,2 procent, vilket dämpar investerarnas aptit för mer riskfyllda tillgångar. Mot den bakgrunden rekommenderar vi derivathandlare att förbereda sig för ytterligare svaghet i sårbara regionala valutor, särskilt indonesiska rupian (IDR) och filippinska peson (PHP).
Vi behöver också förbereda oss på ett kraftigt fall i marknadslikviditeten när flera större asiatiska marknader går in i helgperioder, inklusive Kinas Golden Week som startar den 1 oktober. Historiskt har tunn likviditet under dessa helgveckor ökat valutavolatiliteten med upp till 20 procent jämfört med normala handelsperioder. För att hantera detta rekommenderar vi strategier som gynnas av hög volatilitet, såsom att köpa straddles i USD/SGD eller USD/INR, för att fånga plötsliga och kraftiga marknadssvängningar.
Policyskiften för CNY och volatilitetshantering
Den kinesiska renminbin (RMB) har tappat sitt uppåtgående momentum efter att People’s Bank of China pausat sin starkare dagliga fixing (referenskurs). Policyskiftet tyder på att Peking kan tolerera en något svagare valuta för att stödja exportsektorn, som nyligen visat tecken på avkylning med en mindre nedgång i industriindikatorerna. Vi föreslår att köpa kortfristiga köpoptioner (call) i USD/CNH för att säkra mot plötsliga nedåtriktade ryck medan de kinesiska onshore-marknaderna är stängda.
Givet kombinationen av höga oljepriser och oförutsägbara ränterörelser är risken för exekveringsslippage hög under de kommande veckorna. Vi rekommenderar att handlare minskar den totala positionsstorleken med 25 till 30 procent för att skydda kapital i denna ryckiga prisbild. Att fokusera på defensiva och likvida valutapar som USD/SGD, som ligger stabilt nära sina senaste toppnivåer, kan erbjuda en tryggare hamn under denna turbulenta period.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
