Stigande långräntor och en global obligationsutförsäljning har sammanfallit med ett risk-off-läge som har hjälpt dollarn att förlänga och konsolidera de senaste uppgångarna. Olja har också hållit sig stark efter att ett FN-toppmöte inte lyckades skapa någon påtaglig optimism kring en lösning i Gulfen. Uppgifter om USA–Iran-samtal om en stegvis överenskommelse för att återöppna Hormuzsundet pressade kortvarigt ned råoljan, men rörelsen vände inom ett par timmar, vilket lämnade priserna tillbaka där de började och bibehöll trycket på obligationsmarknaderna.
Utgångsläget har lämnat USD stödd av energibakgrunden och av fastare förväntningar om en stramare Federal Reserve-politik. Brent beskrivs ha utrymme att nå 110 dollar per fat före månadsskiftet, samtidigt som prissättningen i korta amerikanska räntor har skiftat. Den tvååriga SOFR-räntan är upp nära 20 punkter de senaste 48 timmarna, vilket förstärker omprissättningen av potentiella Fed-höjningar.
Positionering för en utdragen dollaruppgång
Vi rekommenderar derivathandlare att positionera sig för en utdragen dollaruppgång, då stigande obligationsräntor och ett globalt risk-off-sentiment fortsätter att stödja greenbacken. Även om dollarn framstår som ansträngd jämfört med kortsiktiga fundamenta, håller den pågående globala obligationsutförsäljningen riskaptiten nere. Med den amerikanska tvåårsräntan runt 3,6 procent i slutet av september 2026 bör handlare i FX-optioner fokusera på att köpa USD-köpoptioner mot svagare större valutor.
Möjligheter i energi- och räntederivat
Vi föreslår också att gå lång energi-derivat, särskilt Brent-terminer och köpoptioner, i takt med att geopolitiska spänningar trappas upp. Skepsis kring de senaste USA–Iran-förhandlingarna om Hormuzsundet har snabbt vänt tidiga oljeprisnedgångar, vilket visar att marknaden fortsatt är mycket känslig för störningar. Med globala Brentpriser som uppvisar stark motståndskraft kan vi få se riktmärket stiga mot 110 dollar per fat före månadens slut.
Vidare anser vi att handlare bör förbereda sig för stramare penningpolitisk prissättning när marknaden omvärderar Federal Reserves räntebana. De senaste uppgångarna i korta räntor, som att den tvååriga SOFR-räntan hoppat nära 20 punkter de senaste 48 timmarna, indikerar att hökaktiga centralbanksförväntningar är på väg tillbaka. Derivatstrategier som att sälja korta ränteterminer är väl positionerade för att dra nytta av detta ihållande makroekonomiska tryck under de kommande veckorna.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
