Singapores inflationsdata för augusti höll både totalinflationen och kärninflationen i den övre halvan av Monetary Authority of Singapores (MAS) prognosintervall för 2026 på 1,5–2,5% för andra månaden i rad, med bidrag från tjänster, detaljhandelsvaror, livsmedel och el-/energi samt andra nyttigheter. Totalinflationen steg till 2,3% i årstakt från 2,2% i juli, i linje med förväntningarna och den högsta nivån sedan juli 2024 efter en tredje månads acceleration i rad. Kärn-KPI, exklusive boende och privat transport, ökade till 2,2% i årstakt från 2,0%, också i linje med Bloombergs konsensus.
Inflationsutfallet låg kvar inom det officiella intervallet, vilket talar för en oförändrad policylinje vid översynen i oktober, samtidigt som lönetrycket väntas dämpas. Riskerna inkluderar en fortsatt uppgång i globala energipriser som kan slå igenom i importerad inflation eller bredare prispress. På FX-marknaden steg USD/SGD 0,4% till 1,2800 och stängde på sin starkaste nivå sedan 13 augusti i spåren av en generellt starkare dollar. Trots detta var Singapore-dollarn den tredje starkaste asiatiska valutan hittills i år, upp 0,4% mot USA-dollarn, medan asiatiska valutor exklusive Japan i snitt försvagades med 1,71%.
Policyutsikter och positionering bland handlare
Med Singapores kärninflation i augusti upp till 2,2% och totalinflationen på 2,3% ser vi att prispressen ligger tydligt i den övre halvan av centralbankens prognosintervall på 1,5% till 2,5%. Mot bakgrund av dessa trögrörliga inhemska data väntar vi oss att MAS lämnar sin penningpolitiska växelkursband oförändrat vid den kommande översynen i oktober. Denna väntade paus innebär att derivathandlare bör undvika att prisa in några aggressiva policyförändringar på kort sikt.
På marknaden för valutarelaterade optioner rekommenderar vi positionering för sidledes handel i USD/SGD, som nyligen stärktes till nivån 1,2800. Historiskt bidrar en stram MAS-hållning till att hålla Singapore-dollarn mycket motståndskraftig, där valutan har överpresterat gentemot de flesta asiatiska motsvarigheter genom att stärkas 0,4% mot USA-dollarn hittills i år. Handlare kan dra nytta av denna relativa stabilitet genom att utfärda kortfristiga optioner för att fånga tidsvärdesförfallet inför beskedet i mitten av oktober.
Externa risker och säkringsstrategier
Samtidigt behöver externa risker följas noggrant, särskilt då de globala energimarknaderna visar förnyad volatilitet som kan driva upp den importerade inflationen. En plötslig energiprisuppgång kan störa centralbankens planer, vilket talar för att hålla billiga, out-of-the-money köpoptioner på USD/SGD som hedge. Att följa Brents prisutveckling de kommande två veckorna hjälper oss att justera dessa skyddsnivåer löpande.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
