Standard Chartered räknar med att Europas politiska balans förskjuts åt höger 2027 när val hålls i Frankrike, Spanien, Italien och Polen. Banken pekar ut Frankrike som den främsta källan till marknadsrisk, med presidentvalet planerat till april 2027 och en potentiell seger för det högernationalistiska Rassemblement National (RN) som beskrivs som en negativ bakgrund för tillgångspriser.
En högersväng kan märkas tydligast i Europeiska rådet, där konsensusdrivna förhandlingar kan ge ytterhögerledare större hävstång i förhandlingar och uppmuntra användning av hot om nationella veton i frågor som kräver enhällighet. I Europaparlamentet kan förskjutningen öka pressen på det center-högerorienterade Europeiska folkpartiet (EPP) att samarbeta mer med ytterhögergrupper, samtidigt som ett mer högerinriktat råd kan begränsa vad kommissionsordförande von der Leyen kan driva igenom. Dessa dynamiker behöver inte mynna ut i ett sammanhängande policypaket, men kan ändå fungera som en broms eller urvattna delar av EU:s befintliga agenda, med effekter på områden som klimat, migration och handel.
Tilltagande politiska risker och marknadsvolatilitet
Vi följer noga de tilltagande politiska riskerna i Europa när vi närmar oss den avgörande valcykeln 2027, särskilt i Frankrike. Med högerpopulistiska partier som behåller starkt momentum anser vi att derivathandlare måste börja säkra sig mot volatilitet i europeisk statsskuld och aktier under de kommande veckorna. Historiskt har plötsliga politiska skiften i Europa utlöst kraftiga marknadsfall, och att vänta till nästa år med att skydda portföljer blir för dyrt.
Färska marknadsdata visar att räntedifferensen mellan franska tioåringen och Tyskland (OAT–Bund) redan ligger och pendlar kring ansträngda 75 punkter, vilket speglar en djupt rotad investeraroro. Vi rekommenderar att använda out-of-the-money-säljoptioner på euron, som just nu möter nedåttryck kring 1,09-nivån mot USA-dollarn. Om politisk låsning får fäste i Bryssel och försvagar EU:s beslutsförmåga kommer dessa valutasäkringar att skydda mot ett brantare fall.
Strategisk positionering i derivat och CDS
Vi föreslår också att fokusera på aktiederivat, särskilt att köpa volatilitet via långa straddles på CAC 40 eller Euro Stoxx 50. Under det franska parlamentsvalet 2024 steg CAC 40:s index för implicerad volatilitet med över 25 procent på bara några dagar, vilket visar hur snabbt marknader reagerar på en högersväng. Att positionera sig i dessa optioner redan nu gör att vi kan fånga de oundvikliga prisrörelserna när debatten om EU:s handels- och klimatpolitik hårdnar och låsningarna tilltar.
Slutligen råder vi handlare att köpa skydd via credit default swaps (CDS) på fransk och italiensk statsskuld. När högerkoalitioner hotar att blockera EU:s finanspolitiska samordning är det mycket sannolikt att kostnaden för att försäkra denna skuld stiger. Att ta dessa swapkontrakt under de kommande veckorna ger en asymmetrisk risk–avkastningsprofil innan den bredare marknaden fullt ut prissätter de kommande valriskerna.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
