USD/JPY föll kortvarigt till strax under 157,00 efter uppgifter om att Iran kan återöppna Hormuzsundet inom sju dagar om USA lättar på det militära trycket och häver blockaden av iranska hamnar, innan paret studsade tillbaka till omkring 157,50. Dagens topp nådde återigen 200-dagars EMA över 157,50 för andra gången på tre sessioner, medan bottennivån har stigit i varje session sedan Bank of Japan höjde räntan den 18 september. Brent handlades runt 100 dollar på tisdagen, men den villkorade karaktären i Hormuzförslaget gjorde att det knappt förändrade Japans kortsiktiga oljeimportnota i dollar eller räntefördelen som gynnar dollarn.
Förväntningar om penningpolitiken höll fokus på räntedifferensen. BoJ-räntan är 1,25% efter en omröstning 7–2, den högsta nivån sedan april 1995, där Asada och Sato föredrog 1%. Fed-prognoser placerar styrräntan på 4,1% vid årsskiftet, medan terminerna indikerar cirka 4,2% till december, vilket lämnar ett gap på 2,625 procentenheter mot Japan. Japans marknader öppnar igen på torsdag efter helgdagar; den snabba industrienkäten väntas nära 54,8. Bland USA-händelserna finns tal av Williams kl. 08:10 GMT torsdag och 09:15 GMT fredag, Hammack kl. 12:50 GMT torsdag och 18:00 GMT fredag samt Paulson kl. 13:00 GMT torsdag, plus veckostatistiken över nya arbetslöshetsansökningar som väntas till 201K efter 196K. Tekniska nivåer som nämns inkluderar motstånd vid 158,00 och stöd vid 156,50, med Stoch RSI på 32.
Kortsiktig volatilitet och geopolitiska risker
Vi bedömer att derivathandlare bör förbereda sig på ökad volatilitet i USD/JPY när globala oljeprisrörelser skakar marknaden. Eftersom Japan är beroende av import för ungefär 97% av sin råolja bör billigare energi i teorin stärka yenen. Men vi såg hur snabbt yenen gav tillbaka sina uppgångar efter Irans villkorade erbjudande om att återöppna Hormuzsundet, vilket visar att geopolitiska nyhetsrubriker främst erbjuder kortsiktiga tradingmöjligheter.
Räntedifferenser, tekniska nivåer och policyhändelser som risk
Vi rekommenderar att handlare fokuserar på det ihållande räntegapet, som fortfarande tydligt gynnar USA-dollarn. Även efter att Bank of Japan höjt räntan till 1,25% ger dollartillgångar 2,625 procentenheter högre avkastning än yen-tillgångar, vilket håller carry-traden mycket lönsam. Vi bör leta efter köplägen i USD/JPY på rekyler över den viktiga stödnivån 156,50, med sikte på en rörelse tillbaka mot 158,00.
Vi måste noga följa den täta raden av Fed-tal och USA:s veckodata över nya arbetslöshetsansökningar de kommande dagarna. Om amerikanska beslutsfattare fortsätter att stödja ytterligare en räntehöjning i år lär räntedifferensen fortsätta att vidgas till dollarns fördel. Våra momentumindikatorer, som den dagliga Stochastic RSI som vänder upp från botten av sitt intervall, stödjer denna positiva syn.
Vi måste också hantera risken för plötsliga interventioner från japanska myndigheter, särskilt när Tokyos banker återgår till full kapacitet. Historiskt har japanska myndigheter genomfört så kallade ”rate checks” och gått in för att köpa yen runt 158,00-nivån, vilket tydligt skedde under de omfattande marknadsinterventionerna 2024. För att skydda våra portföljer bör vi placera tajta stop-loss strax under 156,50 och vara beredda att säkra vinster om paret närmar sig 158,00.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
