Guld (XAU/USD) föll tillbaka under 4 350 dollar efter en blygsam uppgång under den asiatiska handeln, där Federal Reserves hökaktiga lutning tyngde den icke räntebärande metallen. Fed:s sammanfattning av de ekonomiska prognoserna (Summary of Economic Projections) pekade mot minst en ytterligare räntehöjning i år, samtidigt som ledamöter upprepade argumenten för stramare politik som svar på inflationsrisker kopplade till en råvaruprischock. Oljeprisets senaste tillbakagång har dämpat det kortsiktiga inflationstrycket och dragit ned amerikanska statsobligationsräntor från flerårshögsta nivåer, vilket har bidragit till att hålla USA-dollarn i schack under sin topp från slutet av juli som noterades i fredags – och därmed gett visst stöd åt guldet.
Geopolitiska rubriker är fortsatt en konkurrerande drivkraft. Irans revolutionsgarde (IRGC) varnade för att man skulle förändra krigets geografi om USA eskalerar, samtidigt som Washington varnade för att iranska flygbolag kan stängas ute från internationell luftfart från och med den 23 september; strider som involverar den Iranstödda Huthirörelsen och Saudiarabien har också upprätthållit en riskpremie som i viss mån lyft oljan och stöttat dollarn. Handlare följer utvecklingen i Mellanöstern, torsdagens Trump–Xi-möte och uttalanden från FOMC-ledamöter. Tekniskt ligger priset under 100-dagars EMA vid 4 377 dollar, med motstånd vid 4 410, 4 521 och 4 699, medan stöd finns vid 4 321 och därefter 4 232, 4 105 och 3 943; RSI (14) är 48,81 och MACD ligger fortsatt under noll men drar ihop sig.
Teknisk utsiktsbild och strategi för derivathandlare
När guldet handlas strax under 4 350 dollar rekommenderar vi att derivathandlare intar en försiktig, lätt negativ position de kommande veckorna. Ädelmetallen möter för närvarande ett tydligt motstånd strax under sitt 100-dagars exponentiella glidande medelvärde (EMA) vid 4 377 dollar. Vi bör bevaka stödnivån 4 321 dollar noga, då ett brott ned under denna 50-procentiga Fibonacci-retracement snabbt kan öppna för 4 232.
Makromotvind och geopolitiska drivkrafter
Federal Reserves hökaktiga hållning är fortsatt en central motvind för guld, särskilt när beslutsfattare signalerar att ihållande inflation kan tvinga fram ytterligare en räntehöjning i år. Denna förväntan har hållit den amerikanska 10-årsräntan nära 4,3 procent, vilket ökar alternativkostnaden för att hålla icke räntebärande guld. Därför ser vi begränsat utrymme för en varaktig gulduppgång så länge amerikansk makrostatistik förblir robust och obligationsräntorna håller sig förhöjda.
Samtidigt håller eskalerande geopolitiska spänningar i Mellanöstern ett stabilt golv under energimarknaderna, där Brentpriset stabiliseras kring 83 dollar per fat. Den pågående konflikten håller USA-dollarn stark och hindrar guldet från att bryta ned helt. För att navigera i detta snäva intervall föreslår vi neutrala till svagt negativa optionsstrategier, såsom bear call spreads, för att dra nytta av en begränsad uppsida samtidigt som risken kontrolleras.
Vi bör också förbereda oss på förhöjd volatilitet inför torsdagens avgörande möte mellan USA:s president Donald Trump och Kinas president Xi Jinping. Nya handelsspänningar kan utlösa en plötslig flykt till säkra tillgångar och potentiellt pressa guldet över den viktiga motståndsnivån vid 4 410. Tills vi ser en tydlig daglig stängning över 4 377-nivån bör vi avstå från att ta aggressiva långa positioner.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
