USD/JPY steg till omkring 157,55 i tidig asiatisk handel på tisdagen när yenen försvagades efter att Bank of Japan inte levererade någon tydligt hökaktig signal efter förra veckans höjning. BoJ höjde räntan med 25 punkter till 1,25%, den högsta nivån på 31 år, med röstsiffrorna 7–2. Swapmarknaden prissätter mindre än 20% sannolikhet för ännu ett steg vid mötet i slutet av oktober, men 90% chans för en höjning i december. Separat rapporterades att myndigheter genomfört så kallade ”rate checks” – ett steg som marknaden ofta tolkar som en föregångare till valutaintervention – i takt med att paret närmar sig 160,00.
Fokus riktas också mot Federal Reserves retorik, med tal på agendan från John Williams, Philip Jefferson och Thomas Barkin. St. Louis Fed-chefen Alberto Musalem sade att ytterligare åtstramning kan behövas för att dämpa inflationen som drivs av stark efterfrågan och en råvaruprischock utöver olja. Marknaden indikerar nu en 56,5% sannolikhet för minst en höjning med 25 punkter i oktober, upp från 43,5% för en vecka sedan. Tekniska nivåer pekar ut motstånd vid 100-dagars glidande medelvärde på 159,55 och kring 161,10, med stöd runt 156,65 och 152,18; RSI (14) ligger nära 52.
Marknadspositionering och interventionsrisker
Vi ser att USD/JPY stärker sig kring 157,55, drivet av att Bank of Japan saknade tydlig hökaktig vägledning efter den senaste räntehöjningen till 1,25%. Derivathandlare bör positionera sig för en kortsiktig uppgång mot det 100-dagars enkla glidande medelvärdet vid 159,55. Samtidigt måste nivån 160,00 bevakas noga, eftersom risken för officiell intervention ökar markant i närheten av denna nivå.
Historiska data visar att japanska myndigheter är mycket känsliga för dessa nivåer, och lade ut ett rekordbelopp på 9,8 biljoner yen våren 2024 för att försvara valutan. De senaste rapporterna om att centralbanken genomfört ”rate checks” fungerar som en tydlig varningssignal om att man är redo att agera igen. Vi rekommenderar att köpa kortfristiga USD/JPY-säljoptioner (puts) för att säkra mot ett plötsligt, myndighetsdrivet fall i paret.
Fed-utsikter och handelsstrategier
Samtidigt får USA-dollarn starkt stöd när handlare prissätter en 56,5% chans för en räntehöjning från Federal Reserve i oktober, upp från 43,5% förra veckan. Hökaktiga kommentarer från Fed-tjänstemän indikerar att inflationsriskerna fortsatt är höga, vilket håller amerikanska statsobligationsräntor på förhöjda nivåer. Vi bedömer att denna räntedivergens fortsätter att ge uppåttryck på USD/JPY de kommande veckorna.
Tekniskt håller paret sig stabilt ovanför stödet vid det mellersta Bollingerbandet på 156,65. Vi föreslår att använda bull call-spreadar för att fånga uppsidan mot 159,50 samtidigt som risken hålls definierad. Om en plötslig intervention pressar ned paret bör vi söka tillfällen att bygga långpositioner nära det viktiga stödgolvet vid 152,18.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
