USD/JPY lättade efter en uppgång under den asiatiska handeln mot 157,10 och backade från en tvåveckorshögsta som sattes i fredags efter Bank of Japans duvaktiga räntehöjning. Paret handlades kring 156,75, där den kortsiktiga tonen stöds av policydifferensen efter att BoJ höjde sin korta styrränta till den högsta nivån på 31 år. En röstsiffra på 7–2 och data som visade att inflationen i augusti dämpades något, dämpade dock förväntningarna på snabbare åtstramning, vilket tyngde yenen och höll paret stött.
Dollarn fick stöd när spänningarna i Mellanöstern upprätthöll en geopolitisk riskpremie: Iranstödda huthier i Yemen uppgav att de på lördagen slog mot känsliga mål i Riyadh med hjälp av robotar och drönare, samtidigt som Iran presenterade sju villkor för att återuppta samtal med USA. Feds hökaktiga signalering, som indikerar minst en ytterligare räntehöjning i år, gav ytterligare stöd, även om tal om förnyad japansk intervention efter fredagens räntekontroll begränsade uppgången. Tekniskt ligger motstånd vid 200-perioders SMA i 4-timmarsdiagrammet vid 157,61 och 61,8-procents Fibonacci-nivån vid 157,49; ett utbrott öppnar för 158,75 och därefter 160,36, medan stöd finns vid 156,60, 155,72, 154,62 och 152,85.
Interventionsrisker och säkringsstrategier
Vi bör noga följa USD/JPY när det rör sig runt 156,75, strax under den senaste tvåveckorshögstanivån 157,10. Även om det kortsiktiga momentumet gynnar köpare måste vi förbereda oss för plötsliga rörelser till följd av Bank of Japans senaste räntehöjning. Historiskt sett ökar risken för officiell myndighetsintervention betydligt när yenen försvagas förbi nivån 157.
För att hantera risken behöver vi komma ihåg att den japanska regeringen tidigare spenderade rekordhöga 9,8 biljoner yen (cirka 62 miljarder dollar) under en enda månad för att försvara valutan under liknande försvagningar. Denna historiska erfarenhet innebär att vi bör överväga att köpa out-of-the-money säljoptioner på USD/JPY för att säkra mot ett plötsligt och kraftigt fall. Med 200-perioders glidande medelvärde som tak för uppsidan vid 157,61 framstår utrymmet för ytterligare uppgång som mycket begränsat i nuläget.
Räntedifferenser, geopolitik och tekniska triggers
Vi föreslår också att noga bevaka ränteskillnaden, då den amerikanska centralbanken fortsatt är hökaktig samtidigt som den inhemska inflationen i Japan dämpas. För närvarande fortsätter den breda yield-spreaden på över 300 punkter mellan amerikanska 10-åriga statsobligationer och japanska statsobligationer att stödja dollarn. Samtidigt kan eskalerande spänningar i Mellanöstern och det kommande mötet mellan president Trump och Xi Jinping på torsdag utlösa plötsliga ”safe haven”-flöden in i yenen.
För våra kortsiktiga derivatstrategier bör vi fokusera på viktiga tekniska nivåer när vi placerar barrier-optioner och stop-loss. Om priset bryter tydligt över den täta motståndszonen vid 157,49 kan vi räkna med en snabb uppgång mot 158,75 och potentiellt 160,36. På nedsidan bör vi rikta in oss på stödnivåerna 156,60 och 155,72 för att sätta vinstmål för korta positioner.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
