EUR/USD steg marginellt till omkring 1,1485 i tidig asiatisk handel på måndagen, men de bredare drivkrafterna pekar på en begränsad uppsida. Federal Reserve höjde räntan med 25 punkter vid septembermötet och signalerade ytterligare åtstramning, en hållning som kan ge stöd åt dollarn. Geopolitisk risk står också i fokus efter att Iran varnat för vedergällning mot amerikanska militärbaser och president Donald Trump lyft möjligheten till nya attacker, vilket kan upprätthålla efterfrågan på säkra tillgångar som dollarn. ECB-chefen Christine Lagarde väntas tala senare under dagen.
I euroområdet sade ECB:s vice ordförande Boris Vujcic att ränteförväntningarna speglar högre energipriser, medan penningpolitiska beslut kommer att väga in ett bredare indikatorunderlag. Penningmarknaden prisar in tre eller fyra ytterligare höjningar fram till slutet av 2027, med nästa steg möjligen i oktober, vilket skulle ta inlåningsräntan till 3,25 % eller 3,50 %. På annat håll bedömde FXS Speechtracker Fed-retoriken till 6,2/10 jämfört med ett historiskt snitt på 6,3/10, medan FXS Fed Sentiment Index föll 1,47 punkter till 150,61. Tekniskt ligger EUR/USD fortsatt under sitt 100-dagars glidande medelvärde; RSI är 36,4, med stöd vid 1,1460 och motstånd vid 1,1545, 1,1585 och 1,1710.
Skydda portföljer amid tekniska och geopolitiska påfrestningar
Givet det intensiva trycket på EUR/USD nära 1,1485 bör vi fokusera på att skydda portföljerna mot ett potentiellt genombrott ned under det viktiga stödet vid 1,1460. Genom att använda korta säljoptioner (puts) eller bear put spreads kan vi fånga nedåtsidevinster samtidigt som risken strikt begränsas om marknaden vänder. Historiskt har liknande tekniska upplägg, där RSI ligger runt 36 under 100-dagars medelvärde, lett till vidare nedgångstrender i cirka 63 % av fallen.
Med spänningar i Mellanöstern som hotar globala energileveranser väntar vi oss att den implicita volatiliteten i valutaoptioner stiger markant de kommande veckorna. För att positionera oss för detta kan vi använda långa straddles för att dra nytta av kraftiga prisrörelser oavsett i vilken riktning marknaden bryter. Nya marknadsdata visar att den implicita volatiliteten i EUR/USD normalt stiger med i genomsnitt 15 % under perioder av förhöjda geopolitiska hot.
Opportunistiska affärer och strategier med räntespreadar
Om euron får en tillfällig lättnadsuppgång till följd av en mer hökaktig ECB bör vi se det som en möjlighet att etablera korta positioner nära motståndsnivån 1,1545. Detta ligger i linje med Federal Reserves fortsatta hökaktiga hållning och den nya ledningens åtagande om räntehöjningar. Historiskt möter valutapar som handlas under sitt 100-dagars glidande medelvärde ett tydligt säljtryck vid sådana återhämtningnivåer, vilket gör dem till en pålitlig ingång för derivatinriktade björnar.
Vi måste också bevaka de ökande räntespreadarna mellan USA och euroområdet, som för närvarande stödjer en starkare dollar. Genom att handla kortfristiga räntefutures kan vi dra nytta av att penningmarknaden prisar in tre till fyra ytterligare ECB-höjningar jämfört med Fed:s förväntade räntebana. Tidigare cykler visar att handel i räntedifferensen via derivatspreadar ger en mer stabil avkastningsprofil än att handla spot-FX direkt i volatila geopolitiska miljöer.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
