Mexikos privata konsumtionstillväxt dämpades till 2,1% i årstakt under andra kvartalet, ned från 2,2% kvartalet innan. Siffrorna pekar på ett marginellt svagare momentum i den inhemska efterfrågan.
Avmattningen från kvartal till kvartal var liten, men den förlänger ett mönster av inbromsning från tidigare utfall. Den privata konsumtionen ligger fortfarande på plus, även om expansionstakten har mattats något.
Räntepolitik och valutastrategi
Den lilla nedgången i Mexikos privata konsumtion till 2,1% under andra kvartalet bekräftar att den inhemska efterfrågan kyls ned. Vi bedömer att detta kommer att uppmuntra Banco de México att fortsätta sänka sin styrränta, som redan sänkts till 10,75% i slutet av 2024 och därefter trendat nedåt. Derivataktörer bör agera genom att ta receive-fixed-positioner i mexikanska TIIE-ränteswappar, och positionera sig för lägre räntor de kommande veckorna.
Historiskt, när Banxico sänker räntan snabbare än Federal Reserve, minskar räntedifferensen och försvagar mexikanska peson. Vi rekommenderar att köpa köpoptioner (call) på USD/MXN för att positionera sig för en svagare peso när kapitalflöden söker högre avkastning på andra håll. Denna optionsstrategi begränsar nedsidan samtidigt som den ger möjlighet att fånga kraftiga uppgångar i valutaparet.
Implikationer för aktier och hedgingstrategier
En avmattning i konsumentefterfrågan kommer också att pressa vinsterna för stora mexikanska detaljhandels- och konsumentvarubolag noterade på börsen. Vi föreslår att köpa säljoptioner (put) på referensindexet IPC för att hedga mot en bredare börsnedgång. Denna positionering hjälper oss att dra nytta av att svagare konsumentaktivitet börjar påverka bolagens rapporter för tredje kvartalet.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
