NZD/USD återhämtade sig på torsdagen till omkring 0,5730, upp 0,35% för dagen, efter att Nya Zeelands statistik för andra kvartalet överraskade på uppsidan och hjälpte paret att hämta igen från en tvåmånaderslägsta som sattes på onsdagen. Statistics New Zealand uppgav att BNP steg 0,2% QoQ jämfört med prognoser på 0,1%, även om tillväxten bromsade in från 0,9% i första kvartalet; på årsbasis ökade produktionen 2,6% efter tidigare reviderade 1,7%.
Återhämtningen begränsades när USA-dollarn fortsatt fick stöd av Federal Reserves hökaktiga policybana. Fed höjde sin styrränta med 25 punkter på onsdagen och tog målintervallet till 3,75%–4,0%, vilket markerade den första höjningen sedan 2023. Prissättning från verktyget CME FedWatch indikerar en 87-procentig sannolikhet för minst en ytterligare höjning i år, samtidigt som geopolitiska spänningar i Mellanöstern ökade efterfrågan på säkra tillgångar och dämpade aptiten för riskkänsliga valutor som Nya Zeelands dollar.
Strategisk positionering i ljuset av makro- och policydifferenser samt ränteskillnader
Vi rekommenderar att derivathandlare använder den senaste rekylen i NZD/USD till 0,5730 som ett tillfälle att etablera korta positioner eller köpa säljoptioner (puts). Även om Nya Zeelands ekonomi visade oväntad motståndskraft med en BNP-ökning på 0,2% i kvartalstakt, talar den bredare makrotrenden fortfarande tydligt till USA-dollarns fördel. Historiskt tenderar tillfälliga valutauppstudsar, drivna av eftersläpande inhemsk statistik, att klinga av snabbt när de ställs mot en aggressiv global åtstramning från centralbanker.
Fokus bör ligga på den växande räntedifferensen, särskilt efter att Federal Reserve nyligen höjt sin styrränta till ett intervall på 3,75% till 4,00%. Med marknadsprissättning som indikerar 87% sannolikhet för ytterligare en amerikansk räntehöjning före årsskiftet är USA-dollarn på väg att behålla sitt tydliga ränteövertag. Handlare kan utnyttja detta genom att använda kortsiktiga bear put spreads för att begränsa risken samtidigt som man positionerar sig för en nedgång tillbaka mot tvåmånaderslägstanivån.
Geopolitiska spänningar och avtagande inhemsk tillväxt som handelsdrivare
Därtill fortsätter de geopolitiska spänningarna att styra kapital mot säkra tillgångar, vilket kraftigt begränsar uppsidan för riskkänsliga valutor som Nya Zeelands dollar. Under tidigare perioder med förhöjda globala konflikter, som marknadsvolatiliteten i slutet av 2023, steg dollarindexet (DXY) återkommande med upp till 5% när investerare lämnade mer riskfyllda tillgångar. Vi föreslår att köpa out-of-the-money köpoptioner (calls) på USA-dollarn som hedge mot plötsliga toppar i marknadspanik under de kommande veckorna.
Även om Nya Zeelands årstillväxt på 2,6% överträffade förväntningarna noterar vi att kvartalstillväxten har bromsat in markant från 0,9% i första kvartalet. Denna tydliga inbromsning tyder på att den inhemska ekonomin tappar fart, vilket kommer att begränsa den lokala centralbankens möjligheter att stödja valutan. Följaktligen erbjuder strategin att sälja NZD/USD-uppgångar vid eventuella kortsiktiga försök mot motståndsnivån 0,5800 en mycket attraktiv risk/avkastningsprofil för optionssäljare.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
